4月26日晚间，证监会发布《关于加快推进公募基金行业高质量发展的意见》（以下简称“《意见》”），对公募基金行业履行ESG责任，发展ESG投资提出了指导意见。

《意见》指出，要督促行业履行环境、社会和治理责任，实现经济效益和社会效益相统一。引导行业总结ESG投资规律，大力发展绿色金融，积极践行责任投资理念，改善投资活动环境绩效，服务绿色经济发展。充分发挥行业人才、资金、专业等优势，加大参与社会公益事业力度。

目前，已有越来越多资管机构将ESG的理念纳入日常管理和投资决策，其中包括发行ESG产品，构建ESG投研体系，建立ESG数据库，签署相关国际组织的协议，对公司进行碳排放核算等等。

业内人士分析，目前，上市公司层面的ESG信息披露还是处于鼓励阶段，信息披露的数量和质量仍有欠缺。如果监管层让ESG信息从自愿披露提升到强制性披露，会进一步极大提升ESG的投资实践。

公募机构探索ESG成果丰厚

香港中文大学（深圳）博士后熊婉芳告诉记者，目前很多国内的资管机构开始重视ESG投资布局，并且认为ESG理念有利于改善上市公司长期绩效和自身投资绩效。

“一些头部资管机构已将ESG作为一种重要的投资策略。”她表示，“一方面，在当前碳中和的大背景下，ESG的投资理念愈发凸显其重要性；另一方面，在逆全球化的大背景下，ESG投资理念在全球都能达成共识。”

事实上，国内多家头部公募机构已在ESG领域探索多年，成果堪称丰厚。

2020年4月，汇添富正式成为UN PRI（联合国责任投资组织）的签署方，将ESG因素纳入投研流程和尽责管理实践。汇添富在ESG产品布局方面也走在行业前列，先后发行了汇添富环保行业基金、汇添富社会责任基金、汇添富中证环境治理指数基金、汇添富ESG可持续成长基金等。

南方基金2018年即加入了UN PRI，并建立了ESG管理架构，搭建了ESG评价系统和投资体系，践行积极股东策略，探索发挥投资端对实体经济的引导性作用。

具体来看，南方基金通过外部数据采集、金融科技和算法等手段，完成了对A股4000多个上市公司的碳排放测算数据库；产品层面，南方基金布局了南方ESG主题股票基金、南方中证新能源ETF及联接基金、南方新能源产业趋势混合基金。

不仅如此，南方基金还建立了内部碳排放管理体系，按照国际通行标准对公司碳排放进行核算，公司总部大楼获得LEED金奖—节能减排建筑认证；公司于2021年发布了国内首份公募基金的ESG投资年报，也是TCFD（气候相关财务信息披露）签署成员，在ESG投资年报中按照国际标准进行了详细的环境信息披露。

富国基金则在权益、固收、量化三大产品条线中均融入了ESG元素。

主动权益方面，自2011年起，富国较早地布局了低碳环保、低碳新经济、美丽中国、清洁能源和新材料新能源等行业及主题。固收方面，富国严格把控投资方向和信用风险，通过设立绿色债券评审流程，搭建绿色债券风格库。量化类基金方面，富国凭借对于ESG理念的深入理解，将ESG评级融入到投资体系之中。

市场期待强制披露措施

整体而言，目前国内的ESG投资最大的难点还是受制于ESG相关信息的披露和企业披露质量的欠缺。“证监会目前是基于自愿原则来披露ESG信息的，并未要求同步国际ESG准则或者强制披露。”熊婉芳指出。

她表示，少数头部资管机构在现有的市场提供的数据基础之外，也在建立自己的ESG评级体系，比如通过金融科技等手段，去挖掘一些另类数据、高频数据用于投研分析。

然而，国内的ESG投资依旧处于初级阶段。一方面，ESG投资能否带来alpha或者降低投资风险并未达成共识；另一方面，对于ESG投资理念引导还需要进一步提升。

“目前，上市公司层面的ESG信息披露还是处于鼓励阶段，如果监管层让ESG信息从自愿披露提升到强制性披露，会进一步极大提升ESG投资实践。”她认为。

南方基金此前指出，截至2021年5月，主动披露ESG数据、碳足迹数据的上市公司分别仅1092家、149家，占比分别为25%和3.6%（数据来源：《A股上市公司2020年度信息披露统计研究报告》、《A股上市公司应对气候变化信息披露分析报告2021》）。

这意味着在主动披露的环境下，机构开展ESG投资仍会面临底层数据不足的情况。

“由于大部分的ESG底层数据目前尚未要求强制披露，大多通过数据抓取或问卷调查的方式获取，其结果可能导致ESG评分和真实情况存在偏差，以及可用于投资参考的ESG评分对国内上市公司的覆盖程度不够理想。”富国基金的基金经理蔡卡尔表示。

汇添富基金首席经济学家韩贤旺提议，后续ESG的披露需要监管层根据各行业的实际情况从政策层面进行明确的规定，从披露的自愿性提升到政策的要求，让ESG的披露具有高质量和高可比的特点。

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