2026年以来，公募行业明星基金经理增聘成为业内关注焦点，张坤、刘彦春等顶流基金经理相继打破“单枪匹马”的管理模式，为旗下核心产品增聘共管搭档。如今，部分增聘产品已实施共管“满月”，产品业绩表现出现显著分化，调仓动向也逐渐浮出水面。

共管产品业绩分化

6月13日，刘彦春在管的产品又一次增聘，景顺长城基金公告称，刘彦春管理的景顺长城集英成长两年定期开放混合增聘孟棋共管。在此之前，5月9日景顺长城基金曾宣布，为刘彦春管理的三只核心产品同时增聘基金经理：景顺长城鼎益混合（LOF）增聘柯海东，景顺长城内需增长、景顺长城内需增长贰号增聘徐亦达。至此，刘彦春在管6只产品形成“4只共管+ 2只独管”新格局。

Wind数据显示，宣布增聘近一月（5月11日至6月12日）以来，刘彦春与柯海东共同管理的景顺长城鼎益混合逆势实现上涨回报。尤为值得关注的是，6月9日、6月11日半导体、有色等周期成长板块表现出色之际，该基金净值单日涨幅分别达4.71%和 2.99%，与此前纯消费风格的净值波动特征形成鲜明反差。

有熟悉市场人士指出，景顺长城鼎益混合可能在行业配置上调入受益于当时市场热点的板块，或是在仓位控制、个股选择上展现了更强的灵活性，从而在消费股调整的市场环境中实现了超额收益。

相比之下，同期刘彦春与徐亦达共管的另外两只产品在此期间均获得负收益，刚宣布共管的景顺长城集英成长两年近一月下跌5.43%，而其独立管理的景顺长城新兴成长、景顺长城绩优成长同期跌幅均超过5.5%。

同样在5月底，易方达蓝筹精选混合增聘何一铖、杨思亮为基金经理，与张坤组成三人管理团队。这是张坤自2018年9月独立管理该基金近八年来，首次引入共管搭档。截至 6月12日，易方达蓝筹精选增聘后运作尚不足一月，净值波动仍延续原有特征，但市场预期随着三人投研思路的融合，该基金持仓将逐步呈现多元化特征，单一风格依赖度有望降低。

公募“去明星化”进行时

事实上，顶流基金经理增聘共管已成为2026年公募行业的普遍现象。除张坤、刘彦春外，葛兰、任相栋、傅友兴等多位百亿级基金经理均经历类似调整。

中欧基金葛兰早在2025年7月即为其核心产品中欧医疗健康增聘赵磊为共管基金经理，2026年4月29日进一步卸任中欧明睿新起点。截至目前，她继续管理中欧医疗健康和中欧医疗创新，管理重心进一步聚焦医药板块。

兴证全球任相栋于3月18日为旗下兴全合泰、兴全合衡两只基金双双增聘基金经理，至此已无单独管理的产品，之后选择离职。广发基金傅友兴也有类似经历，2025年8月广发基金增聘周智硕与傅友兴共管广发稳健增长；2026年3月，傅友兴正式离职，结束其在广发基金近20年的职业生涯。

公募投研平台化加速

值得一提的是，2025年5月，中国证监会发布的《推动公募基金高质量发展行动方案》提出，强化核心投研能力建设。建立基金公司投研能力评价指标体系，引导基金公司持续强化人力、系统等资源投入，加快“平台式、一体化、多策略”投研体系建设，支持基金经理团队制管理模式，做大做强投研团队。

业内人士评价，团队建设是基金公司长期健康发展的根本，好的基金经理也需要团队的支持，需要依托公司的投研体系，团队管理往往是强化投研配置、提升决策质量、追求更稳健回报的积极举措。

这一人事重构浪潮的背后，也是头部机构加速从“明星依赖”向“平台化、一体化、多策略”团队管理转型的战略选择。共管模式本质是能力圈扩展与风险分散，通过引入不同能力圈的基金经理，可有效降低风格错配风险，提升产品在复杂市场环境中的适应能力。

责编：战术恒

排版：王璐璐

校对：赵燕