央行今日公告，为保持银行体系流动性充裕，明日（10月15日）将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展6000亿元买断式逆回购操作，期限为6个月（182天）。

10月15日本身就有8000亿3个月期买断式逆回购到期，央行开展6000亿6个月期买断式逆回购，被业内视为有助于熨平短期资金波动，保持市场流动性处于稳定充裕状态。

另据东方金诚数据，10月有5000亿6个月期买断式逆回购到期。央行10月15日开展6000亿元买断式逆回购操作，意味着10月6个月期买断式逆回购加量续作1000亿。此前，央行已于10月9日开展11000亿3个月期买断式逆回购到期，结合当月8000亿到期量，10月3个月期买断式逆回购加量续作3000亿。由此，10月两个期限品种的买断式逆回购合计加量续作4000亿，加量规模较上月高1000亿，为央行连续第5个月通过买断式逆回购向市场注入中期流动性。

东方金诚研究发展部研究员王青认为，央行公告开展6000亿买断式逆回购至少基于三重考虑：一是10月政府债券还会较大规模发行；二是9月29日国家发改委宣布，当前正在加快推进5000亿新型政策性金融工具相关工作，预计接下来会较大幅度拉动配套贷款投放；三是当前股市强势运行，10月居民存款“搬家”现象会比较明显。以上都会在一定程度上带来资金面收紧效应，需要央行给予流动性支持。

“央行通过买断式逆回购向银行体系注入中期流动性，有助于保持资金面处于较为稳定的充裕状态。这在助力政府债券发行，引导金融机构加大货币信贷投放力度的同时，也将释放数量型政策工具持续加力信号，显示货币政策延续支持性立场。值得注意的是，近期外部波动加大，当前央行更大规模加量续作买断式逆回购，也有助于稳定市场信心。”王青称。

王青进一步预计：10月还有7000亿MLF到期，央行也可能等量或小幅加量续作。接下来央行会综合运用买断式逆回购、MLF两项政策工具，持续向市场注入中期流动性。但未来一段时间中期流动性加量规模也可能较此前每月6000亿的较高水平有所回落。一个主要原因在于，四季度央行有可能实施新一轮降准。背后是综合外部环境波动、国内经济增长动能变化、物价走势以及更大力度推动房地产市场止跌回稳的要求，以5000亿新型政策性金融工具加快推进为标志，四季度或将陆续出台新一轮稳增长政策，核心是财政加力，货币宽松，以及更大力度推动房地产市场止跌回稳。

综上，在央行降准注入较大规模长期流动性的预期下，中期流动性净投放规模有可能相应收敛。

校对：陶谦