1、上周行情回顾

（10.17-10.21）

A股市场

2、全球市场资讯

国际

1. 美国加息预期波动大

近日，费城联储主席哈克表示美国将在未来一段时间持续加息，美国通胀问题缺乏进展，预计到2022年年底联邦基金利率将高于4%。

2. 欧盟峰会聚焦能源危机

10月20日，欧盟举行领导人峰会，重点聚焦能源相关问题，各国一致认为需共同行动实现三个目标：降低价格、保障供应安全以及继续减少需求，但在设置天然气价格上限这一核心问题上未能达成一致。

3. 日本核心CPI连续13个月上升

9月日本去除生鲜食品的核心消费价格指数（CPI）经季节调整后为102.9，同比上升3%。至此，日本核心CPI已连续13个月同比上升。

国内

1. 生猪均价创年内新高

据农业农村部监测数据显示，2022年10月10日-10月16日，全国规模以上生猪定点屠宰企业生猪平均收购价格为27.34元/公斤，环比上涨6.2%，同比上涨98.8%，生猪均价创年内新高。本轮猪周期的拐点已在今年3月底出现，四季度猪价有望维持涨势，来年春节前后有望再创新高。

2. 转融资费率整体下调40个基点

中国证券金融股份有限公司20日宣布，决定整体下调转融资费率40个基点，旨在满足证券公司低成本融资需求，促进合规资金参与市场投资，维护我国资本市场平稳健康发展。

3. 证监会允许特定条件涉房地产企业A股融资

近期证监会相关人士表示，对于涉房地产企业，证监会在确保股市融资不投向房地产业务的前提下，允许少量涉房业务但不以房地产为主业的企业在A股市场融资。

3、农银汇理观点

股票市场

当前A股市场处于指数震荡整固、资金存量博弈的结构市。

海外美联储鹰派短期难以缓解，流动性紧缩环境下，海外出现危机的风险难以排除。国内政策多渠道发力，经济进一步改善预期增强，主要政策包括：

（1）国常会重点推进支持基础设施建设、设备更新改造等扩投资促消费政策落实；

（2）央行货币政策委员会例会强调“用好政策性开发性金融工具，重点发力支持基础设施建设”，“支持金融机构发放制造业等重点领域与设备更新改造贷款”；

（3）多部门陆续出台稳定房地产市场的政策，房地产销售预期向好；

（4）央行下调首套个人住房公积金贷款利率；财政部明确支持居民换购住房有关个人所得税政策。

展望后市，应顺应中国新时代经济发展的大战略布局，行业配置建议把握成长型投资机会。

看好以新能源为代表的景气成长主线，集中在军工、储能、光伏、电网侧投资相关行业。低位布局宏观悲观预期缓释，估值修复的顺周期板块，包括银行、地产等地产链行业。

债券市场

上周债市窄幅震荡，央行等量平价续作 MLF，资金面保持均衡偏松。

至10月21日，1年期国债收益率下行1BP至1.77%，10年期国债收益率上行3BP至2.73%。10月份1年期贷款市场报价利率(LPR)为 3.65%，5年期以上 LPR 为4.3%，均与前期持平。

本周资金面临税期考验，同时还存在跨月需求，因此预计资金面边际收紧、价格小幅抬升，对债市短端利率或存在扰动。