【摘要】估值处于历史低位的白马股，未来能否跑赢大盘？

今年以来，白马股下跌，成长股表现远强于白马股。上证50指数跌幅接近12%，创业板指涨幅接近13%。白马股下跌，有自身基本面因素，也有市场风险偏好的影响。优秀白马股的填坑能力已经无数次被历史所证明，本轮调整，能否形成白马股黄金坑，值得期待。

值此七夕佳节之际，数据宝推出价值投资者心动股名单，从净资产收益率、估值等多维角度梳理出A股价值投资者潜在心动股，以飨读者。

A股价值心动50强榜单出炉

作为全球价值投资者的偶像，巴菲特曾提到：公司经营管理业绩的最佳衡量标准，是净资产收益率的高低，其选股标准很重要的一条，即净资产收益率不低于20%，且能稳定增长的企业，才能进入其研究范畴。

另外，安全边际也是巴菲特价值投资选股的重要标准。据此，数据宝梳理巴菲特心动股名单，筛选标准包括但不局限于以下方面：

1、评级机构数量在10家及以上;

2、公司最新滚动市盈率在历史分位数30%以下;

3、过去三年平均净资产收益率均在10%以上。

剔除上市不足5年个股后，合计共有100多只股票。在上述三个条件的基础上，数据宝还依据上市公司的市值业绩规模、行业地位、公司治理水平等指标，以及兼顾组合中的行业均衡角度，筛选出当前投资价值较强的50只个股作为核心资产组合。

榜单中涵盖3只万亿市值公司，包括工商银行、建设银行和中国平安。上榜个股市值中位数接近600亿元，体现出白马蓝筹特征。

心动指标：

估值历史低位+高ROE+高股息白马

价值投资的一个较大的特征，是指对于现有业绩来说，价格低于价值的一类股票，这类股票通常具备高盈利能力、较低市盈率、较高股息率等特征。从估值角度看，上榜的大部分个股市盈率较低，中国建筑、保利地产、工商银行等10多只个股滚动市盈率低于10倍。榜单个股市盈率中位数为13倍左右。

纵向比较来看，一批个股估值已经跌至历史性低位，包括金螳螂、中国平安、索菲亚等个股，最新市盈率处于历史分位数的1%以下；海螺水泥、中国建筑、健帆生物等个股处于历史分位数10%以下。

另外从过去三年净资产收益率平均值来看，新城控股、双汇发展、华新水泥、健帆生物、三七互娱等个股平均净资产收益率均超过30%，华菱钢铁、分众传媒、恒力石化、三一重工的等个股超过20%。榜单个股净资产收益率平均值中位数接近20%，体现出超高的盈利能力。

回报角度来看，大部分个股股息率较高。中国神华、格力电器、双汇发展等个股最新股息率均超过8%，陕西煤业、保利地产、华新水泥等个股最新股息率均超过5%。榜单个股股息率中位数超过2.8%。

未来净利高增长心动股仅11只

价值股中还有部分个股未来净利有望持续高增长。

根据机构一致预测，立讯精密、长春高新、同花顺、健帆生物、中科曙光等11只个股今年、明年及2023年净利增速均超过20%。其中，健帆生物未来三年净利增速均超过30%，增速平均值接近36%。另外，立讯精密、长春高新、天孚通信等个股未来三年净利增速均值接近30%。

由于市场风格偏好成长股，榜单个股今年表现一般，平均跌幅接近6%。双汇发展、中国平安、长春高新等个股均跌逾30%，立讯精密、桃李面包、信维通信等个股跌逾20%。涨幅较大的主要是钢铁煤炭股，兖州煤业涨逾93%，华菱钢铁涨超66%。

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