券中社9月28日讯，嘉实基金李直发表观点认为，中证500指数是A股最具代表性的中盘企业的风格指数之一。指数由全部A股中剔除沪深300指数成份股及总市值排名前300名的股票后，总市值排名靠前的500只股票组成，用基金中比较流行的话说，囊括了A股的“中生代”企业。

首先，“中生代”体现在中证500指数成分股的市值分布方面。截至2022年8月23日，中证500的成分股市值分布在70亿-950亿之间。成分股中总市值在100-200 亿的股票数量占比最多，达40%，而总市值在300亿以下的公司数量为373家，占比达72%。指数中涵盖了大部分的细分行业龙头与优质标的，虽然不属于一线的“绝对龙头”，但公司往往具有较高的成长性和较大的发展空间，能够充分享受新兴经济行业快速增长的红利，同时又具备行业集中度提升下的竞争优势。

此外，作为表征中盘股的典型风格指数，中证500指数行业分布均衡，覆盖的行业对应技术创新和需求转型升级等赛道，如生物医药、电子、国防军工、计算机等。即使指数里有部分传统的周期行业，如有色金属、化工、机械设备等，也具有很高的成长性，像有色金属里面涉及的包括锂矿、钴、镍，稀土永磁等上市公司，这些公司在今年新能源的发展大潮中都是新能源上游重要的原材料的制造企业，也是符合未来长期的发展方向，具有相当的成长性。所以说在中国经济新旧动能切换的过程中，中证500指数的结构特征符合未来中国高质量发展的方向。

成长性方向，指数的长期表现同样不俗。2013/03-2021/12期间，中证 500 指数的净资产回报率（ROE）均值为7.5%。当下在新兴产业周期加速发展，经济增长新旧动能不断推进，伴随着政策支持中小企业提高直接融资占比，“专精特新”企业融资环境不断改善，我们对于中证500的基本面长期抱有积极态度。

总体看来，中证500指数囊括了非常多的新兴产业细分龙头，是新兴产业的龙头集中营，同时与成长性的专精特新具有非常高的契合性，在经济转型与行业集中度明显提升的背景下，中证500是捕捉经济转型、把握新兴产业机会的良好工具，具有长期的投资配置价值。当前中证500的PE估值在20倍左右，回顾过去十年间的市盈率数值，现在的时间点市盈率在历史分位点的15%左右，具有较高的安全边际。

放眼中长期，可以将中证500作为一个长期基础的资产配置，借道相关的指数产品来分享我国新兴产业长期成长的收益。中证500指数配有股指期货，投资者可以利用中证500ETF和股指期货的衍生品进行组合构建更丰富的策略。

随着嘉实中证500ETF作为深市规模最大的中证500ETF被选为期权标的，与已有品种形成了互补的股票期权产品体系，有利于市场各类投资者精准管理新兴成长和中型市值股票风险，同时满足各类投资者的投资需求。

期权的推出，是金融市场逐渐走向成熟的一种结果。期权作为衍生品的一种，通过合理的运用有望做到对冲市场风险、增强组合收益、管理组合波动等功能。对于专业投资者来说，期权的推出极大地丰富了参与权益投资的工具，更多的策略可以通过期权和期权的组合进行实现。赚取权益多头之外的收益成为可能，例如时间和波动的钱。

此外，没有股票或衍生品账户的场外投资者，也可借助嘉实中证500ETF联接基金来布局，可以通过定投的方式可以平滑相应的波动，降低持仓成本，避免择时错误造成的一系列的风险。

责编｜周乐