中国基金报记者 伊万

7月19日周二，受隔夜美股高开低走影响，港股未能延续昨日反弹行情。今日开盘，港股恒指低开0.61%，随后跌幅扩大，全天震荡走弱，最终集体收跌，交投低迷。大市成交839.82亿港元，创5月4日以来新低；南向资金全天逆势净买入11.24亿港元。

截至收盘，恒生指数收跌0.89%，报20661.06点，跌185.10点；国企指数跌1%，收跌71.50点，报7097.39点；恒生科技指数跌1.48%，报4506.74点，收跌67.66点。

盘面上，大型科技股普跌，百度、阿里巴巴跌近3%，小米、快手、京东均跌超1%；非必需消费板块中，汽车股大跌，小鹏汽车跌近6%；消息称苹果计划放缓一些部门的招聘和支出以应对衰退，苹果概念股重挫，比亚迪电子大跌近9%，舜宇光学科技跌超3%；澳门疫情形势严峻，二季贵宾厅赌收仅20亿澳元，博彩股集体下跌；内房股与物管股再度携手下跌；电力股、餐饮股、生物医药股、体育用品股、航空股等纷纷下跌。

另一方面，国际油价企稳，石油股逆市集体上扬，中海油涨超1%；航运、物流股表现强势，京东物流涨近4%，中国外运涨近5%，海丰国际涨超6%。

展望后市，中金公司认为，海外中资股中报业绩期将于8月进入高峰期。整体上，我们预计上半年盈利增速大幅回落至5%，但下半年有望改善，且上下游分化也可能有所收敛，关注部分盈利增长确定性较强（如部分汽车、医药和部分互联网等）或未来有改善预期的板块（中下游消费、公用事业等）。一些结构性问题和需求再度走弱是潜在风险。

外资方面，管理着1.5万亿美元资产的资管巨头富兰克林·邓普顿（Franklin Templeton）集团驻香港的投资组合经理卓兆源表示，他不认为投资者对中国的兴趣下降，但指出中国市场“变得更适合精挑细选”。他还指出，鉴于中国继续向内聚焦，投资者需要识别受益于政府政策的公司，包括那些受惠于国内消费增长和技术本地化的公司。

一日两度出手

香港金管局力撑联汇制度

7月19日，港元汇价触及弱方兑换保证水平，香港金管局在纽约交易时段再承接80.7亿港元沽盘，连同同日早前承接的54.95亿港元沽盘，全日合共买入135.65亿港元。

香港银行体系总结余将于7月21日后跌至1909.43亿港元。自5月12日凌晨起，香港金管局已20度“接钱”，共计1465.37亿港元。截至收稿，美元兑港币汇率在7.8501。

香港金融管理局（“金管局”）表示，联系汇率制度是香港货币金融稳定的支柱，经历过多个经济周期仍然行之有效，在过去多次地区和全球金融危机后，更凸显这项制度稳健可靠。

联系汇率制度自1983年起在香港实施，透过严谨、稳健和透明的货币发行局制度，使港元汇率保持稳定在7.75至7.85港元兑1美元的区间内。香港金管局总裁余伟文在上任时就曾明确表示，联系汇率制度作为香港经济金融的基石，是最适合香港的货币制度。

物流股逆市上涨 

巨头再下一城

在今日港股大盘下跌之中，物流股却表现亮眼，逆市普涨。

消息面上，7月18日晚间，顺丰、圆通、韵达、申通等4家快递公司发布6月份经营简报显示，快递业发展正在回暖。东兴证券分析师认为，目前快递业呈现明显的恢复态势。今年上半年，快递业规模短暂下降后迅速回升，重回正增长，展现出良好的发展韧性。

此外，国家邮政局数据显示，上半年快递业务量预计超500亿件，同比增长约3.6%；业务收入预计接近5000亿元，同比增长约2.8%；日均业务量恢复至3亿件以上，超去年同期水平。

截至收盘，滨海泰达物流涨16.13%，海丰国际涨6.05%，粤运交通涨5.26%，中国外运涨4.85%，京东物流涨3.91%，华南城涨1.79%。

个股方面，京东物流版图“再下一城”。京东物流今日上涨近4%。

京东于美东时间上周四宣布旗下子公司京东智能产业发展集团(以下简称京东产发)已完成对中国物流资产控股有限公司(以下简称中国物流资产)的强制性收购。中国物流资产已成为京东产发的全资子公司，将于2022年7月15日从香港联交所退市。

资料显示，中国物流资产主要于中国从事租赁仓储设施及相关管理服务。由于京东产发接获的有效接纳已超过规定阈值，京东产发选择行使其权利，强制性收购尚未被京东产发收购的中国物流资产股份。因此，中国物流资产已成为京东产发的全资附属公司。

此外，摩根大通发表评级报告表示，京东物流今年次季收入应符合该行预期，即使受疫情影响，以致服务中断的负面影响，但相信其次季收入将呈按季增长；而受惠于物流服务恢复、以及因客户对物流服务投资增加而确保订单及时履行，以致单客户平均收入(ARPC)增加，预料公司5和6月收入较4月的有所回升。

摩根大通预料京东物流次季达到收支平衡或呈轻微净亏损，公司有望达致全年收入录得20%增长的目标，评级“增持”。