给投过自己的投资人当LP，成为越来越多上市公司和企业家的选择。

天眼查信息显示，6月7日，苏州悦享股权投资合伙企业（有限合伙）新增一条投资人变更记录，北京泡泡玛特文化创意有限公司（简称：泡泡玛特）、苏泊尔集团有限公司和厦门七尚股权投资有限责任公司等成为苏州悦享股权投资合伙企业（有限合伙）的新股东。股权穿透显示，苏州悦享股权投资合伙企业（有限合伙）的执行事务合伙人为上海正心谷投资管理有限公司(简称：正心谷资本）。

2020年4月，正心谷资本曾投资泡泡玛特，时隔两年，泡泡玛特“反投”正心谷资本。由被投企业到出资做LP（有限合伙人），上市公司和企业家反哺投资人，正成为股权投资市场新趋势。

泡泡玛特频繁出手，做昔日投资人的LP

给昔日投资人出资，做LP，泡泡玛特近年来频频出手。

2020年5月30日到6月3日，泡泡玛特创始人王宁接连投资了宁波金慧丰伦通股权投资合伙企业（有限合伙）、苏州蜂巧霁初创业投资合伙企业（有限合伙），出资比例分别为4.61%和4.88%，这两只基金的管理机构分别为金慧丰投资和蜂巧资本。

其中，金慧丰投资于2015年6月投资泡泡玛特，2016年再次追加投资；蜂巧资本2018年也投资了泡泡玛特。

类似的路径。2020年9月，黑蚁资本人民币二期基金的LP中也出现了王宁的身影。而2017年底，黑蚁资本首次投资泡泡玛特，随后在2018年底、2019年初、2020年初又连续投资泡泡玛特。

从拿VC的钱当被投企业，到反哺机构做VC的LP，已成为泡泡玛特与王宁布局股权投资的路径之一。此外，近年来，泡泡玛特还战略投资了木木美术馆、二次元零售品牌“猫星系”和卡牌潮流文化品牌HitCard等。

反哺投资人渐成股权投资市场新趋势

上市公司和企业家反哺投资人，正成为股权投资市场的新趋势。

5月19日，思瑞浦发布公告称，公司拟作为有限合伙人出资3000万元，认购鲲鹏元禾基金3.16%的股份，基金管理人为元禾璞华同芯（苏州）投资管理有限公司（以下简称“元禾璞华”）。股权穿透可见，除思瑞浦外，鲲鹏元禾基金LP中还有芯朋微电子和天准科技等上市公司。这些上市公司都曾获得元禾璞华的投资。

3月31日，昭衍新药发布公告称，共出资2.5亿元参与投资CPE源峰、华盖资本，而该两家机构去年均曾参投昭衍新药B轮融资。

2020年7月，安集科技出资1亿元投向青岛聚源芯星股权投资合伙企业(有限合伙)，其GP中芯聚源2016年曾领投安集科技的B轮融资。

一位业内人士向记者表示，公司发展壮大尤其是上市后，往往在产业链方面加大布局，而对投资过自己的基金管理人反向出资，成为当下股权市场的新趋势，“在募资难的背景下，将昔日投资企业和企业家，发展成为自己的LP，也是当下多家股权机构的做法。”

兴富资本董事长王廷富此前在接受证券时报记者采访时也表示，公司致力打造滚雪球式的“+合伙人”平台，重点发展两个伙伴朋友圈，一是邀请产业企业家做基金的投资人，既让产业企业家获取良好的投资回报，也帮助他们开展产业协同整合；二是让所投企业成为紧密的合作伙伴，共同打造生态圈。据悉，兴富资本很早就投资了万得信息，目前万得信息既是基金管理公司的小股东也是基金的基石投资人，双方共同投资、赋能优秀的数据创业公司，打造数据雨林赋能投资计划。

编辑：岳亚楠