A股三大指数今年以来下跌均超10%,一度失守3100点。但在上周,A股上演绝地大反转,于3月17日再站3200点,并连续连阳。
嘉实基金成长风格投资总监姚志鹏表示,此前的短期剧烈震荡使得市场情绪处于低迷悲观的情境中,但可以看到市场情绪与市场信心已经逐步恢复。事实上,我们也一直呼吁,短期震荡无需过度恐慌,今年年内仍有望看到经济企稳回升,当前节点正是播种的契机。
姚志鹏认为,市场大幅波动的背后主要源于两大方面。一是地缘政治冲突加剧,美国中概股低迷,欧洲地缘政治紧张,多重政治因素作用之下,整体市场面临调整的压力。二是全球风险偏好走低,地缘冲突后带动大宗商品冲高,加剧了市场对流动性的担忧。决定中长期走势的是基本面,是企业的盈利情况。就未来市场情绪来看,短期扰动的因素终归会消退,需要相信政府进一步稳增长的决心和信心,相信中国经济高质量发展的驱动力。
“两会”关于经济增长增速5.5%GDP目标的定调,明确表明了要把整个国家经济的底部托住。而金融稳定发展委员会专题会议,以及监管随后的相关会议及政策,进一步聚焦和解惑了市场情绪关注的风险点,比如,关于房地产企业,要及时研究和提出有力有效的防范化解风险应对方案,提出向新发展模式转型的配套措施;关于平台经济治理,强调按照市场化、法治化、国际化的方针完善既定方案等。
所以,我们要相信经济发展目标背后的坚实能力,包括依托政府能力及手段去维护经济。从一部分公司密集披露1、2月的经营数据来看,还有很多优秀公司展现了不错的增长,由此政策定调以及引申对未来中长期的信心,是最值得关注的焦点。
着眼后期投资机会,在众多的行业中,我们依然看好中国制造业的优秀资产,如新能源产业链、电动车、军工、半导体等先进制造领域。虽然近期新能源板块也经历了整体回调,究其原因,一方面由于市场的调整在某种层面上有一定内在逻辑,去年新能源表现比较出色,往往上涨一段时间后都会有一定层面的短期调整或者盘整;另一方面,市场担心补贴退坡,包括碳酸锂的涨价,可能会对整个行业需求层面有一定影响。疫情之前我们结合渠道调研,包括宏观大数据、微观4S店渠道调研,反馈的情况都是这个行业的景气度水平较高。在基本面运行角度、跟踪的短期景气度、中长期远景,新能源都是非常坚实的。
投资更多要追求长期确定性的事情,最终要选好公司,好公司和差公司最后的涨幅是指数级的。尤其是当前市场逐步筑底的时候,回顾历史不难发现,剧烈波动接下来便是阿尔法机会,投资者不必过度悲观。要在长期有机会的行业里、高景气阶段买最好的公司,拥抱核心资产,只有卓越的企业才能在大浪淘沙中胜出。