作别极不平凡的2021，我们对崭新的2022年充满着期待。在这辞旧迎新的重要时点，券商中国、券中社APP携手各大金融机构代表以新春祝福短视频的形式，为各位读者分享2021年的心得感悟以及对2022年的展望。

广发证券全球首席经济学家、产业研究院院长沈明高在《预见金虎》年终策划中表示，展望2022年的宏观经济，将是转型关键的一年，全球和中美两国都处于重大转折点的开始。2022年也是我国房地产转型的开始，房地产对经济的拉动作用或已接近拐点，中央经济工作会议确定了今年经济工作稳的基调，强调政策要“先立后破”，短期稳房地产很可能是今年稳增长的重点之一，但我们要为没有房地产参与的刺激和增长做好准备。

以下为视频全文：

各位券商中国和券中社APP的用户，大家新年好！我是广发证券沈明高。

2021年已经过去，我们在2022年之首，即将送别牛年，迎接虎年的到来。

如果用一个关键词来展望2022年的宏观经济，这个关键词就是“转型”。2022年将是转型的关键一年，全球和中美两国都处在重大转折点的开始。

首先，新冠疫情已经进入第三个年头，从疫情大流行，特别是最近Omicron 肆虐的角度看，2022年很可能是新冠疫情结束的开始。

其次，2022年是发达国家货币政策大扩张拐点的开始。去年12月，美国消费者价格指数（CPI）同比上涨7%，创近40年来新高。这背后有很多原因，泛滥的流动性是主要原因之一。美联储资产负债表中的资产占GDP的比重，2008年时只有6%，之前一直比较稳定，1991年时也只有5%左右。然而，到了2021年，这一比重超过了35%，较1991年上升了7倍多。日本和欧洲等发达国家更是如此。通胀倒逼，将是遏制发达国家央行货币政策无节制扩张的最后一道阀门。今年很可能是全球金融危机以来，甚至是过去40年来，高通胀倒逼发达国家货币政策收缩的开始。

第三，2022年也是我国房地产转型的开始，房地产对经济的拉动作用或已接近拐点，这也是我国经济从高速增长向高质量发展转变，构建增长新格局的一个重要标志。从宏观层面来看，房地产投资占GDP的比重未来下行的概率大于上行，这意味着房地产投资增速将低于名义GDP增速。从主要国家的统计数据比较看，我国住宅投资占GDP的比重自2001年起持续抬升，已超过美日德三大经济体的历史最高水平。2021年我国住宅投资占比达9.7%，比美、日、德分别高出5.4、5.9和2.5个百分点。中央经济工作会议确定了今年经济工作稳的基调，强调政策要“先立后破”，短期稳房地产很可能是今年稳增长的重点之一，但我们要为没有房地产参与的刺激和增长做好准备。

转折是挑战更是机遇，是开启新的、更大的趋势的起点。

在农历虎年到来之际，祝各位朋友拥抱新趋势，参与新趋势，做趋势的朋友。也祝大家虎年吉祥，新春快乐！

谢谢。