各位持有人朋友：

挥别了2021年，我们已经悄然走进2022年，感谢您又一年的陪伴和支持。今年是我任职基金经理以来的第五个年头，在这五年的时间内，我们始终秉持着“研究创造价值，努力才有收获”的信念，争取为投资者创造稳健、可期的投资收益。2021年我管理的西部利得汇享债券基金有幸斩获上海证券报“金基金债券基金三年期”奖和中国证券报“三年期开放式债券型持续优胜金牛基金”奖，这些奖项于我而言既是鼓励又是鞭策。

回顾2021年，债券市场依旧波澜起伏。疫情过后中国经济已经进入了转型发展的关键期，国内政策越发关注解决困扰国内经济发展的长期性、根本性问题，传统依赖于基建与地产的经济发展模式受到挑战，政策约束下微观交易结构对债市的影响越发突出，债市出现了不少传统研究框架内难以解释的新问题和新现象，这考验着市场各类投资机构是否能够因时而进、因势而新，寻找到有效的路径，用以解释和应对这些新挑战。

展望2022年，债市依旧机遇与挑战并存。过去两年的疫情推迟了各国经济转型的步伐，疫情期间推出的宽松政策使得全球通胀压力增加，倒逼宽松政策逐步退出，全球资产价格可能面临重估。对于国内而言，如何在保持经济增速基本稳定的前提下继续深化改革成为重要命题，这也可能成为影响全年债市走势的主要逻辑。

债市行情绵延起伏，市场行情唯一不变的只有变化，为了更好的适应市场的挑战和变化，我和我的团队始终致力于更新和完善投研体系来应对市场的各类“变化”。我相信研究能够创造价值，团队成员之间深度沟通、精诚合作，有思想碰撞才能擦出智慧的火花，也只有通过持续的认知升级与自我进化，才能实现基业长青。

“天下无易境，天下无难境；终身有乐处，终身有忧处。” 市场形势瞬息万变，使得我不得不时时刻刻如临深渊，如履薄冰，而投资者的信赖，同事的笑脸与家人的支持，则时时让我感到欣喜。2021过往归零，2022年重新出发，我会坚守初心，继续努力为投资人创造丰厚的投资回报！

严志勇携固收团队