12月8日，在美上市7年的微博正式挂牌港交所上市。股份代号为“9898”，开盘报256.2港元，较较272.8港元的发行价下跌6%。

按灼识咨询报告披露的2021年6月月活跃用户数据，微博位居微信、抖音、QQ之后，是排名第四的社交平台，是排在抖音之后的国内第二大社交媒体平台。

用户数规模保持增长

微博上线于2009年8月，2014年4月在美国纳斯达克上市，2021年12月8日回港二次上市。

截至发稿，微博股价256港元，总市值601亿港元，相比272.8港元的发行价下跌6%，上市首日破发。目前微博港股市和美股相当。美股表现方面，微博目前股价不足历史最高价的四分之一。按照12月7日美股收盘时微博股价计算，微博在美股的总市值是76.28亿美元（约595亿港元）。

作为中国领先的社交媒体平台，近年来，微博的用户数规模保持增长，2021年9月，微博月活跃用户数达到5.73亿，来自移动端比例达到94%。与此同时，营收也在同步增长，2016年至2020年微博的年收入复合增长率达26.7%，经营利润率由21.5%提高至30.0%。截至2021年9月30日止九个月，微博未经审计的收入约为16亿美元。

此次微博在港上市共发行1100万股A类普通股，全球发售所得款项净额预计为约13.83亿港元，香港公开发售与国际发售均超额认购。募集资金中，约 45%用于发展用户群及提升参与度、提升内容生态系统，25%用于研发以提升用户体验和变现能力，20%用于寻求战略联盟、投资及收购，10%用于营运资金及一般企业用途。

上市当日，微博首席执行官王高飞表示，“我们对公司发展非常有信心，也更关注长期价值。”

国盛证券指出，微博此次回归港股具备多重意义。在融资端，微博在港股二次上市有望获得更多资金，同时降低对美股市场的依赖程度；投资端，亚洲投资者能够更加便捷参与投资，全球投资者也能够接近全时段交易公司股票；微博作为领先的中国社交媒体平台，拥有庞大的用户群体以及社交广告的独特优势，将进一步丰富港股互联网细分赛道的市场活力。

构筑多元化内容生态

作为平台，微博的核心竞争力来自于丰富的内容供应。招股书披露，2021年6月，微博拥有名人、明星与娱乐、幽默、媒体、综艺与电视节目、时尚、美妆、金融和游戏等46个垂直领域内容，其中28个垂直领域内容在2021年6月的月浏览量均超过100亿次。随着对垂直领域的大力投入和深度运营，游戏、体育等领域也逐渐打开微博新的增长空间。

垂直领域的建设吸引了多元化的内容生产者。2021年6月，微博平台上月活跃内容创作者已达4190万人。微博正在帮助这些内容创作者打造属于其自身的、值得长期投资的社交“名片”。值得一提的是，近年来，在夯实原有图文内容 “壁垒”的同时，微博紧抓视频、直播等趋势进一步扩大内容生态优势，视频内容生产者和日均观看视频用户数均不断增长。

多元内容和兴趣触达令微博沉淀了大量活跃Z世代用户。截至2021年6月，微博月活跃用户中超过75%属于Z世代，微博平台用户年轻化趋势明显。微博发布的用户发展报告显示，Z世代用户对新话题、新互动、新玩法的关注度和参与度高，乐意贡献新内容，并且不吝惜点赞、分享或留言评论。并且，Z世代能够支配的收入和消费力在持续提升。

受益于此，近年来，微博的商业化潜力被不断激发。中信证券研报指出，微博广告业务快速增长得益于公司在广告领域强化品效合一营销能力。2021年第三季度，微博广告和营销营收为5.376亿美元，同比增长29%。

构筑热点+社交模式

2014年，微博完成首次公开发售并于纳斯达克上市。得到资本助力后，微博加速业务变革，热点+社交的模式逐渐成为微博的核心竞争力。

东京奥运会期间，相关话题阅读量超过4252亿，微博再度成为用户围观和讨论重大体育赛事的核心平台。年底英雄联盟全球总决赛又掀起新一轮流量高峰，将小众人群的爱好扩展成为全网关注的热门事件。加强微博的社交核心功能，提高核心用户群体的粘性和互动是微博当下的主要发展方向。

不仅如此，微博从一个以文字和图片为主的社交媒体平台起步，不断推出新形式，以满足用户不断变化的需求。微博已构建了更为完善的产品体系，用户可以创作、发现、消费和分享所有形式的内容，包括文本、照片、视频、直播、音频和话题。受益于此，微博实现了一个良性循环，“热点+社交”的模式既将用户留下，又用全面的产品推动用户消费丰富的内容。

第三季度财报电话分析师会议上，王高飞表示，未来，微博将继续强化热点+社交模式，完善基于热点的媒体报道、名人发声、KOL传播、用户互动的体系化运营，并在产品功能及信息流分发上强化应用，提升微博的行业竞争力。

（编辑：彭勃）