近两月来，股民基民都身陷囹圄，“茅”也不是，“宁”也不是。曾经风光无限
但是，前段时间军工集采政策让人们还没放下的心又雪上加霜，又让人想起了被医药集采支配的恐惧，立马下车，于是军工板块暂时被打压下来。
都说了是暂时，所以整个军工行业的中长期趋势是不会被打压的。
首先目前产业链的核心矛盾在于产能供不应求，不是价格问题。其次，国家崛起过程中，军力对国家安全很重要，军工需求的确定性非常强。而且，竞争格局确定性强，当前军工企业的定价模式在发生改变，逐渐市场化的过程就意味着企业利润的改善。加上军队信息化需求的激增，更让行业存在着很多三击的机会：国产化率提高、净利率提高、信息化率需求提高。这将造就很多稀缺而强劲的增长标的。
甚至有一家军工上市公司老板称，这次军工是一生一次的机会。
既然军工这么好，基民们又可以了，但是琳琅满目的军工基金应该买哪只呢？下面按照指数基金、主题基金、混合基金中重仓军工的三个角度，来梳理一下军工基金哪家强。
01
指数基金
1. 国证军工指数
对应基金：鹏华空天军工(LOF)
国证军工可以说是很看好未来军民融合进程的指数。首先，从产品持仓角度来看，它的民营企业比较多；其次，国证军工指数主要选取了航天军工类标的，而探月工程和北斗导航工程将成为军民融合发展的优先领域。因此国证军工正好踩在了军民融合优先发展的赛道上。
有军民融合政策加持，又多了一份保障。投资，不就是概率问题嘛！赚钱的概率高一点，基民们更加心安一点。
作为基民和股民，最怕的就是“跌跌不休”，而国证军工从表现上来看，具有抗跌属性，波动较小，而且当时是作为抗通胀主题系列指数上市的。
拥有了好几个buff加成，再结合收益率和波动率来看，国证军工属于性价比较高的军工指数了。
总的来看，国证军工指数对基民们的心脏可谓极其友好。看重航天军工赛道的基民也比较适合此指数。
2. 中证军工指数
对应基金：国泰中证军工ETF、前海开源中证军工指数、华宝中证军工ETF、广发中证军工ETF
中证军工指数是目前跟踪规模最大的指数，也是被跟踪最多的军工指数。
但是其ETF的走势和最大回撤让人望而生畏。确实，这支基金成立在一个军工并不辉煌的时代。军工行业跟随大盘在2016年初涨到了最高点，随后开始跳水，然后保持着特别稳定的下跌趋势直到2019年。也就是基金成立之后三年中，一直没有很好的表现。
但不鸣则已，一鸣惊人，近两年军工受到了人们的青睐，新的政策和大环境作为军工指数稳步向上的底气，因此不必再执着于之前的基金回撤。
在军工指数之中，中证军工业绩表现相对较好，持仓也相对比较分散，长期表现更具优势，可以作为行业beta的收益标准。结合指数收益和波动来看，性价比还是很高的。
再来看其前十大成份股，从行业配比来看，工业行业占比最高，达到72.52%，其次为信息技术(18.22%)、电信业务(5.11%)、原材料(4.15%)。
3. 中航军工指数
对应基金：前海开源中航军工指数
从走势和回撤上来看，这是一个生不逢时的基金，成立后很快就遇到了跳水行情。和之前说的国泰军工类似。中航军工指数选股范围同样较为宽泛，持仓与中证军工相近，更偏航天航空一些。
02
主题基金
看过上面的指数走势就知道，军工在以前是个“渣男”行业，而军工主题基金们能活到现在，那是很不容易的。
1. 易方达国防军工混合
从走势图能看出来，行情不好的时候，易方达国防军工在整体上能更稳定的控制回撤，而在军工行业辉煌的时候，更能跟住行情，斩获超额收益。
易方达国防军工的基金经理何崇恺才上任的一年多，妥妥的是一位新生代基金经理。这一年多时间何崇恺创造了172.65%的业绩，规模也直接飙到近143亿元。
对比一下之前介绍的三个军工指数，会发现易方达国防军工的收益远远跑赢行业beta。何崇恺确实发挥了主动基金中“主动”的意义。值得注意的是他任期以来的回撤也是不小的，因此易方达国防军工波动率较大，适合风险偏好较高的基民。
再来看易方达国防军工前十大持仓，有材料、芯片、电子、航天、汽车等行业，行业分布较为均匀。
2. 富国军工主题A/C
无论是从收益还是回撤上来看，富国军工都表现极佳，规模也不容小觑。
基金经理章旭峰是一位投资老将，具有9年的公募基金经理经验，名气也不小。被认为是“富国军工一哥”，是市场上少数对军工行业有长期跟踪和深刻理解的主动型基金经理。对于军工基金来说，控制的回撤较小，净值整体呈现稳步上升的状态，果然具有老将风范。
本基金的二季度报告里面写道，基金重点配置具备央企优质核心资产整合空间的军工集团，增加与军工行业相关的高新技术行业配置，包括半导体、计算机、新材料。从持仓上来看，航天重仓股较多，行业集中度较高。
3. 博时军工主题A/C
博时军工主题也是在今年大放异彩，开始被大家追捧。基金经理兰乔从2017年基金成立开始就一直在管理，4年的时间创造了134.1%的收益。今年基金规模虽然水涨船高，但还不到60亿元，所以在调仓时会更加灵活，可以更多地涉足中小企业。
从走势中可以看出，基金回撤较大，毕竟是行业主题基金，但收益也相对很高，跑赢了军工指数。基金波动比较大，更适合风险偏好较高的投资者。
从持仓上来看，电子行业重仓股较多，还有一些航天、材料等领域的标的。
03
混合基金中重仓军工
混合基金还重仓军工，那一定是基金经理看好军工的重要机会。这里面比较出名的有两家：
1. 华夏兴和混合
从2020年6月开始，基金经理李彦接手华夏兴和混合，此后基金净值开始飞速增长。从图中也可以看出，他接手之后，基金开始一骑绝尘大幅跑赢沪深300，可能是本轮军工中最锋利的矛之一。从持仓上来看，前十大重仓几乎都是航天标的，集中度极高。
李彦今年的操作是颇具争议的，上半年all in新能源宁组合，二季度全部切换到军工。这位新基金经理的
他在基金二季报中解释了切换至军工的原因：
1）形势不待人，中国急需建设与经济地位匹配的国防实力；2）学习抗美援朝历史，中国军队短板在空军；3）航空工业国产化迫在眉睫；4）军工产业上市公司过去整体处于重研发轻生产阶段，近年才逐步转换到研发生产并重。
李彦去年6月上任后，立即对该组合的持仓进行了大换血，开始重仓新能源（车），而且持股集中度大幅上升，前十大持仓占比一直维持在60%以上，个别季度甚至超过82%，不仅踩准了去年下半年至今的市场节奏，而且敢下重手，业绩自然不会差。
对于这种押注式的野马型选手，如果不是好的骑手，恐怕不能成功驾驭。
2. 东吴多策略混合
走势图中可以看到，基金成立的前七年，基本上与沪深300是平行的走势，而2020年12月现任基金经理周健上任后，基金开始斩获大幅超额收益，远远跑赢沪深300，也是得益于基金经理对军工的重视，赶上了今年军工大涨。
东吴多策略从去年四季度开始布局军工，今年收益达30%，对军工行业的跟踪应该也是比较敏锐的。二季度报中基金经理强调，军工的景气度持续向上，之后仍将加强军工行业配置。
从持仓上来看，东吴多策略仓位全在军工电子上，集中度较高，大盘股居多，也是高风险高收益类型，但要注意的是，基金规模不到1亿元。
04
总结
介绍了这么多军工基金，基民们的手可能又开始痒了起来，想上车！
但此时还是要浇一盆冷水，毕竟行业基金波动较大，尤其是军工行业的跟踪和研究都需要极大的专业度。所以普通投资者在配置的时候还是谨慎为好，三思而后行。
追逐过山车顶部的超额收益与刺激感，并不是好的投资，是不是适合投资军工行业，也还需要大家自己评估。如果看好的是军工长期的景气度，长路漫漫，上车就要拿得住。
最后，希望每位基民都能找到合适如量身定制般的基金，并与君常相伴。
