8月30日晚间，互联网巨头美团（03690.HK）发布2021年第二季度业绩报告。

今年上半年，美团收入807.75亿元（人民币，下同），同比增长94.8%；经调整后净亏损61.09亿元，上年同期净盈利25.02亿元。今年第二季度，美团实现营收437.59亿元，同比增长77%。经调整净亏损环比减少至22.2亿元。据此推算，美团第二季度亏损有所收窄。

二季度，美团年度交易用户数和活跃商家数均创新高。美团年度交易用户数为6.3亿。这也意味着，全中国有半数人口在使用美团。另外，美团活跃商家数为770万。美团表示，公司深入地渗透到低线市场中，新用户大多来自低线城市。早餐、下午茶及宵夜对订单的贡献进一步增加，且远距离订单在总订单中占比进一步提升。

按业务分类，美团主营主要包括餐饮外卖业务、到店、酒店及旅游业务和新业务。其中，外卖仍是美团的主业，占到营收的五成比例。新业务及其他占比达超27%，到店、酒店及旅游业务约占到整体业务的19%。

具体来看，今年第二季度，餐饮外卖业务交易金额为1736亿元，同比增长59.5%。餐饮外卖日均交易笔数3890万笔。收入同比增长59.0%至人民币231亿元。按此估算，外卖业务的日均收入超过2.5亿元。

今年第二季度，受消费复苏推动，交易金额及国内酒店间夜量增加，到店、酒店及旅游分部继续稳定增长，该分部收入为86亿元，同比增89.3%。佣金收入为44亿元，增加108.0%。

近日，互联网科技股有所反弹。截至8月30日收盘，美团收报228.4港元/股，较近期阶段低点上涨近25%，总市值14000亿港元。

新业务巨亏92亿元 美团优选是最重点投资领域

今年第二季度，美团扩大对新业务，尤其是零售方面的投资。新业务及其他分部的收入同比增长113.6%至人民币120亿元。新业务及其他分部的经营亏损扩大至92亿元，今年第一季度该分部的亏损为80亿元。而该分部的经营利润率由负值81.6%环比收窄4.8个百分点至负值76.8%。

经营亏损增加主要由于持续投资零售业务。经营亏损率收窄则是由于运营效率提高。社区电商业务美团优选依然是本季度最重点的投资领域。美团进一步扩大了地域覆盖，并加深了对低线市场的渗透。

据了解，今年4月份，美团募资约100亿美元（折合约776亿港元），加码包括无人车、无人机配送等前沿技术领域的研发等。这一募资额创下了港交所增发历史之最。对此，野村报告指出，为了支持社区团购等新业务发展，美团筹集的100亿美元资金将使公司手头的现金高于拼多多和京东。

招商证券（香港）指出，在社区团购业务上，由于监管禁止了低价倾销的营销手段，美团优选的扩张节奏相比前几个季度有所放缓，但其行业领先地位依然稳固。估计21年二季度美团优选的日均单量已突破2,500万单，而每单价格在7-8元人民币左右。鉴于公司加大了对美团优选的投入以求在现有城市做深做透，预计美团优选于21年二季度的运营亏损将扩大至75亿元人民币左右。

根据野村东方国际证券的渠道调研，由于监管部门反垄断力度趋严，2021 年二季度以来社区团购平台已经削减了补贴。因此，野村东方国际证券预计二季度美团社区团购业务的亏损将有所减少。

平台日均活跃骑手超百万 骑手成本增至155亿元

今年上半年，美团平台日均活跃骑手超过100万人。调研数据显示，6成全职骑手月收入高于5000元。财报显示，二季度骑手成本由2020年第二季度的人民币101亿元增加至本季度的人民币155亿元，同比增长53%。

据了解，近期，人社部、国家发改委、市监局等多个部门先后印发了《关于维护新就业形态劳动者劳动保障权益的指导意见》以及《关于落实网络餐饮平台责任切实维护外卖送餐员权益的指导意见》，对维护外卖骑手为代表的劳动者权益保障制度进行优化和完善。

美团表示，公司已推出多项计划及措施，以改善外卖骑手的整体福利。通过召开骑手恳谈会，我们收集外卖骑手的反馈以改善业务运营，并提高外卖骑手的福利。亦成立并升级了众多慈善项目，旨在改善外卖骑手家庭及子女的福利，为他们提供关怀和支持。此外，亦通过「站长培养计划」帮助外卖骑手优化长期职业发展路径。另外，未来将无人配送车和无人机融入配送网络，进一步减轻外卖骑手的负担，帮助骑手提高配送效率。

美团CEO王兴回应称，在政府对于外卖餐饮平台相关《指导意见》文件下发后，公司管理团队第一时间对文件进行了深入学习，也成立了专项工作小组，对文件中提出的指导意见逐条对照研究、逐条自查自改。“我们将严格按照政府部门的指导意见，积极履行用工责任，更大力度保障不同情形下的劳动者权益。”

反垄断调查仍在进行 可能会被处以高额罚款

据了解，今年4月，国家市场监督管理总局根据《中华人民共和国反垄断法》对美团展开相关调查。截至本报告日期，相关调查仍在进行。美团称，公司现阶段无法预测相关调查的情况或结果，可能会被要求改变其商业惯例及/或被处以高额罚款。

8月30日晚间，市场监管总局表示，近期在市场监管总局的行政指导下，哈啰、青桔、美团、怪兽、小电、来电、街电、搜电8个共享消费品牌经营企业积极整改，取得成效，共享消费领域价格涨势得到有效遏制，标价逐步透明化、规范化。下一步，市场监管部门将进一步加大对共享消费领域的监管力度，要求各企业严格价格调整内部合规审查流程，如实、及时公示计价规则和计价标准。

与此同时，一场外卖数字化改革正在进行。据“浙江发布”官方微信公众号，“浙江外卖在线”7月6日正式上线。据了解，该平台实现了推进外卖平台协同治理、“后厨阳光化”、网络餐饮全链条管理、配送管理、消费安全、骑手交通安全管控、骑手权益保障等7个方面体制机制创新。以算法对算法，创造性地推出外卖配送“合理时间”、厨房“AI巡检”、平台“数据画像”、商家“经营风险感知”等场景。实现从后厨到餐桌、从加工到配送、从线上到线下、从商家到骑手的全链条闭环管理。

招商证券（香港）认为，笼罩着美团的反垄断监管风险将逐步减轻，因为监管机构已将其引导行业健康发展的政策目标有效地传达给业内商家。

中信证券表示，反垄断审查、社保规范、骑手权益保障等监管对公司业务生态长期发展方向并不会产生实质影响，只是对生态的平衡性提出更高要求，盈利性将趋于合理。中信证券认为，短期因政策担忧产生的市场情绪和博弈对股价产生负面影响存在合理性，但长期而言，判断仍然偏乐观。

编辑：万健祎