【摘要】创投实力领跑江苏，苏州成功密码何在？

近日，证券时报·中国资本市场研究院发布的《2021中国内地省市创投实力榜》显示，苏州创投实力位居全国第六、江苏省第一，“创投力”已逐渐成为苏州创新发展的重要动能。

苏州创投实力领跑全省

“创投力”已成为苏州创新发展的重要动能。作为江苏省经济第一大市，苏州2020年GDP突破两万亿元大关，经济总量继续领跑全省。《中国内地省市创投实力榜30强》显示，江苏省共有4个城市上榜，依次为苏州、南京、无锡、常州。从全国排名看，苏州在中国内地城市中排名第六，南京、成都位居其后。

榜单数据显示，苏州的创投实力在江苏省内遥遥领先，尤其是在创投机构实力、创新实力、政府支持等方面表现突出。从创投机构规模看，苏州优势凸显，江苏省基金业协会数据显示，截至今年5月底，江苏共有股权/创投基金管理人906家，管理基金规模8477.2亿元。其中，苏州共有360家私募股权、创业投资基金管理人，私募股权、创业投资基金管理人管理规模为4186亿元，占江苏比重分别为40%、49%，两项指标均位居全省前列。

高新技术企业与“独角兽”是科技创新的排头兵，也是壮大新兴产业、促进产业转型升级的生力军。苏州市科学技术局披露的数据显示，苏州2020年拟认定国家高新技术企业4196家，占全省32%，位列全省第一；高新技术企业累计数量达9772家，总量和增速均位居全省第一。同时，近年来苏州独角兽后备军团在不断扩大，截至今年1月，苏州市“独角兽”培育企业累计129家，其中成功上市的有12家。

创投政府支持方面，苏州政府创投引导基金起步较早。目前来看，苏州工业园区创业投资引导基金、元禾创投、苏州国发创投都在行业内享有较高影响力，特别是元禾创投至今仍是国内规模最大的创投母基金，并多次获得最佳政府引导母基金荣誉。

三维度解析苏州创投力

苏州创投力的迅速崛起，可从三个维度解析。

一是依托强大的产业基础，在部分高精尖领域建立起完善的产业链。

作为长三角重要的中心城市之一，苏州目前拥有35个工业大类，涉及167个工业中类、489个工业小类，从不起眼的生活用品到高尖端的抗癌药都能生产，工业经济总量超过3.3万亿元，具备全球范围内较强的垂直整合实力，在全国乃至全球城市中独树一帜。作为工业大市，苏州拥有强大的产业基础，上下游产业链配套相对完善，成为吸引创业企业的关键因素之一。

二是把握产业转型机遇，培育优秀科创企业。

近年来，苏州把握产业转型升级的机遇，在生物医药、纳米技术应用、人工智能等重点领域作了超前谋划和布局，将生物医药作为“1号产业”来打造，加大科技创新投入和重大项目攻关。近期，苏州获批建设国家生物药技术创新中心、国家第三代半导体技术创新中心、国家新一代人工智能创新发展试验区。从A股公司行业分布来看，苏州上市公司主要分布在机械设备、电子、化工、电气设备、医药生物、通信等行业，高科技企业云集。

三是抓住资本市场发展机遇，推动大批优质企业挂牌科创板。

“十三五”期间，苏州大力支持企业挂牌上市，对接资本市场，紧抓设立科创板、新三板开设精选层、创业板实施注册制等资本市场改革重大时点。尤其是科创板推出以后，苏州资本市场备受市场关注。首批上市的科创板企业中，苏州占据3席；截至目前，苏州已有25家企业通过科创板上市，总数仅次于上海、北京、深圳。2021年以来，苏州新增科创板公司数量与北京、上海并列第一。

当然，苏州创投业的发展与优惠的政策扶持密不可分。苏州在鼓励初创企业、股权投资等方面不断发力，从政策支持、补贴、管理规范，到引导基金的设立上给予了大量的支持与投入。

创投集聚效应显著

苏州创投业集聚了一批国内知名创投机构，其中元禾控股、苏高新创投集团、苏州国发创投构成了苏州本土创投的三大阵地；位于苏州工业园区的东沙湖基金小镇，则通过科创项目提供全链金融服务，构筑了良好的创投生态。

公开数据显示，作为苏州最大的创投机构，元禾控股已累计投资苏州项目440个，累计培育苏州上市企业43家，天淮科技、江苏北人、博瑞生物等多家科创板公司背后均有元禾控股的身影。除本地企业外，元禾控股也积极参与外地企业的投资，如上海的澜起科技、深圳的汇泰医疗等。日前，工信部公示第三批专精特新“小巨人”企业名单，前三批企业中，共有17家元禾控股已投企业入选，这些企业来自北京、上海、深圳、武汉等多个地区。

创投机构聚集的东沙湖基金小镇，已成为苏州金融服务实体经济的“小镇样本”。截至今年一季度末，东沙湖基金小镇已入驻私募基金管理团队218家，设立基金410只，集聚资金规模2436亿元。

据介绍，针对企业不同的发展阶段，小镇集聚了种子期、成长期、成熟并购期等各类私募股权投资基金，包括苏州天使母基金60亿元、国创母基金600亿元、元禾招商母基金100亿元、生命健康专业基金400亿元、集成电路专业基金150亿元，重点围绕医疗健康、新一代信息技术、智能制造等国家战略性新兴产业，通过专业的基金管理团队根据市场导向进行运作，为企业提供全生命周期的资金支持和全产业链服务。

截至今年5月初，小镇入驻的私募股权投资基金已为3500余家科技型中小企业提供股权投资，所投企业中153家已成功上市，其中科创板上市企业36家。

创投赋能

提高资本市场转化力

“建设具有全国影响力的产业资本中心，通过提升吸引力形成竞争力，构建基金业集聚的独特生态系统，努力打造全国标杆性基金集聚发展新高地。”这是苏州明确的发展目标。

苏州创投是长三角创投的一个缩影。对标全国标杆性的创投基地，苏州在创投机构助力产业结构优化与资本市场发展方面仍有发展空间。

一是吸引更多的创投机构入驻，构建更好的创投生态。苏州市地方金融监督管理局公布数据显示，截至今年6月末，苏州市累计备案创投企业149家，累计注册资本543.8亿元，实收资本387亿元。证券时报·中国资本市场研究院数据显示，苏州创投机构数量与资产规模与上海差距较大，创投规模还有提升的空间。

二是以资本撬动产业，推进战略新兴产业的发展。作为工业大市，苏州第二产业占比高于杭州、上海，第三产业占比相对较低。苏州“十四五”规划中，生物医药、新一代信息技术、人工智能、新材料、新智能为当前核心技术攻关工程。未来，创投机构在助力产业结构优化、推进苏州战略新兴产业发展上继续前行。

三是提高资本市场转化能力，继续做大做强苏州板块。苏州资本市场规模具备一定的优势，但与上海、杭州相比，苏州上市公司数量与市值均不足，资本市场规模仍有待提高，尤其是行业龙头企业相对缺乏。以A股公司来看，苏州上市公司平均市值仅162亿元，远远低于上海上市公司平均值。以千亿市值公司来看，苏州仅有2家，与上海、杭州均存在差距。

青岛：创投实力再跃升聚力打造科创热土

既是开放之城、活力之城，也是资本之城、创业之城，近年来，青岛以“加速跑”的姿态崛起为北方重要金融中心城市，创投实力的跃升功不可没。

证券时报·中国资本市场研究院近日发布的《2021中国内地省市创投实力榜》显示，青岛位列内地城市创投实力榜第14名，资本活跃度、科创实力、独角兽数量等指标表现优秀。

创投实力“跃级跳”

随着一线城市产业溢出效应加剧，创投资本近年来呈现出由一线城市向新一线城市转移的格局。过去两年，青岛紧抓机遇，创投机构快速向辖区聚集，各项主要指标增速连续两年保持全国前列，拉动效应日益显现。

数据显示，截至7月末，青岛私募基金管理机构416家，约占山东省半壁江山，2019年、2020年连续两年增速雄踞全国36个辖区之首。同时，青岛私募基金管理机构数量排名逐年提升，从2015年末的第23位升至2020年末的第11位，2021年更进一步，升至全国第10，成为名副其实的私募“北方第三城”。在私募基金产品数量和规模方面，截至今年7月末，青岛私募基金数量1340只，较去年末增长60%，较2015年末增长15倍。私募基金管理规模1431.86亿元，较2018年底实现翻番。

尤其难得的是，青岛辖区股权创投类私募基金规模占比近三年来连年提升，由67%增至86%，服务实体经济导向突出。截至2020年三季末，青岛辖区股权创投类私募基金在投项目985个，投资规模达666亿元。2020年，青岛本地过会企业中有辖区私募基金参与的公司数量达6家，15只辖区私募基金参与了相关公司的发展并分享成果。投向初创科技型企业、高新技术企业、中小企业案例数量占全部在投案例的比重分别达到了18%、50%和60%，投长、投早、投小、投科技、投本地的理念深入人心，有力支持了青岛全球风投创投中心城市建设。

、创投十条2.0版出炉

扶持政策更进一步

青岛以吸引创投风投机构和人才聚集为重点，形成“青岛创投风投十条”政策。

据悉，今年全新升级的“青岛创投风投十条”2.0版在保留原有政策落户奖补、投资奖励等条款基础上做了诸多创新：一是鼓励投早、投小、投科技；二是鼓励机构多投敢投；三是进一步优化政府引导基金让利措施；四是拓宽创投资本退出渠道；五是进一步畅通资金流动渠道；六是营造优质的市场化、法治化环境。

以优化政府引导基金让利措施为例，2.0版在维持1.1倍投返比例的同时，进一步放宽返投认定标准，并加大奖励力度，参股基金将符合引导基金投资领域的外地企业引入青岛的，按投资额的1%给予基金管理机构一次性奖励；基金投资期结束后，投资青岛企业比例在75%以上的，给予最高100万元一次性奖励。

优惠的政策环境和良好的创业氛围加速了资本的聚集效应，各类基金落地成果显著。目前，青岛市已构筑起政府引导基金、科创母基金、创投风投基金等组合式投资基金矩阵，建立起对企业从初创、成长到成熟不同阶段的全生命周期扶持体系。其中，青岛政府引导基金共设立参股基金102只，认缴规模1136亿元，投资项目600余个，推动40余家企业成功登陆多层次资本市场。

创投浇灌科创土壤

晋升独角兽之城

在创投生态愈发完善的背景下，青岛独角兽企业逐渐崭露头角。

长城战略咨询的《中国独角兽企业研究报告2021》显示，截至今年一季度，青岛共有9家独角兽企业，较2019年新晋5家。三年间从实现0的突破到跻身全国八强，青岛成为知名的“独角兽之城”。目前青岛9家独角兽企业整体估值175.4亿美元，分布于人工智能、集成电路、智慧物流等前沿赛道，成为新经济的开拓者。

此外，青岛还有5家潜在独角兽企业，排名北方第二，相比2019年新晋3家，聚焦虚拟现实、金融科技等前沿科技领域，硬科技属性突出。

独角兽企业聚集度是衡量城市产业和资本活跃度的重要维度。从0的突破到“独角兽之城”，青岛的突围背后离不开雄厚的产业基础支持和日渐澎湃的科创力量。2020年，青岛拥有高新技术企业总数达4396家，占全省30%以上。全市发明专利授权量、有效发明专利拥有量、每万人口有效发明专利拥有量和PCT国际专利申请量均居全省第一位。其中，青岛2020年每万人口有效发明专利拥有量41件，在中西部城市中仅次于北京和西安，排名第三。

今年上半年，青岛市印发《科技引领城建设攻势作战方案（3.0版）》。方案“锚定”了39项具体任务，争取到今年年底，青岛国家级科技创新平台载体新增25家、总量超过370家；新增科技领军人才255名以上、科技服务人才125名以上；私募基金管理规模新增300亿元以上；高新技术企业净增300家、总数超过4700家；新增上市或过会高新技术企业6家以上。

科创实力的提升极大丰富了青岛上市公司储备力量，资本市场“青岛军团”加速崛起。今年以来青岛已新增10家上市企业，上半年新增IPO公司数量挺进全国前十。在证监会及交易所排队等待和在青岛证监局辅导的青岛企业达32家，101家青企入围山东重点上市企业后备名单。值得一提的是，这101家公司均是高新技术企业，这也意味着未来几年内，将有源源不断的青岛高科技企业登陆资本市场，有望为青岛的上市军团再添“新星”。

新一线城市竞争加剧

青岛产业发展迎挑战

综合来看，得益于创投资本向新一线城市转移的趋势、深厚的产业基础，以及优厚的政策吸引，青岛的创投实力实现了“跃级跳”。同时，青岛与第一梯队的京沪深及第二梯队的苏州、南京、武汉等城市仍存差距。

例如，从构成城市创投实力的细分指标看，青岛在创投机构实力维度（主要衡量募资水平）排名第10，而在创投机构活跃度（主要衡量投资水平）仅排名第20，两大维度的不匹配，显示出了青岛的短板。

其一，青岛的制造业优势不够突出。2020年青岛第二产业占GDP比重为35.2%，比苏州、宁波等城市低逾10个点。此外，青岛在过去十年里曾错失制造业升级的机遇，战略新兴产业优势不够突出。在憾失了互联网发展机遇后，青岛提出打造“工业互联网之都”，发布新兴产业规划，打造“一谷两区”产业高地，未来青岛需要保持长期高速追赶之势，方可实现对头部新一线城市的赶超。

其二，青岛的“科创板军团”仍有上升空间。科创板上市公司数量是一个城市科创实力的体现，同时，科创板相对畅通的退出渠道也使潜在企业更受创投风投资本的青睐。青岛的上市公司曾经风光无限，青岛啤酒是第一家在港上市的内地企业，特锐德是首批创业板上市公司，由海尔、海信、青啤、双星、澳柯玛组成的青岛“五朵金花”绽放资本市场。在本次上榜内地城市创投实力榜前15强的城市中，青岛仅有4家科创板上市公司，排名第14位。从科创板公司的城市分布比例看，青岛科创板公司数量在A股占比7.69%，低于第二梯队的苏州、合肥、武汉等城市。

其三，2019年以来全国创投有所降温，全国创投募资金额连续两年下滑，投资金额和案例也有所减少。在行业整体降温的背景下，各大城市对创投资源的争夺愈演愈烈，如何在众多城市中继续保持领先，也是青岛未来面临的重要考验。