【摘要】近期，市场波动加剧，部分核心资产股票接连回调，但顶流基金经理的调研热情却丝毫未减。
证券时报记者统计8月以来机构调研记录发现，千亿顶流基金经理刘彦春、张清华等亲自下场，高毅资产、高瓴资本等明星机构频频现身，他们都共同指向一个行业：消费。其中，长春高新、涪陵榨菜、华东医药、汤臣倍健等更是获机构扎堆调研。
值得一提的是，国家统计局公布最新社会消费品零售数据显示，7月消费恢复程度有所减缓，在一定程度上引发了市场对消费股的担忧。
市场分析人士指出，本年初开始的社消增速恢复符合预期，长期来看单月社消增速会经钟摆轨迹回归至疫情前期的均值水平，消费市场规模仍会持续扩张。另外，中秋国庆的传统消费旺季即将来临，不可否认，近期疫情在全国数个省份的多点爆发对于短期的消费产生了明显抑制，但前期受压抑的需求将会在中秋国庆旺季“补偿性”释放。
涪陵榨菜受明星基金经理和明星机构垂青
进入8月份，不少上市公司受到明星基金经理和明星机构的垂青，调研热情持续高涨，其中涪陵榨菜、长春高新、华东医药、汤臣倍健、金龙鱼等消费板块股票更是被机构多次调研。
8月17日，涪陵榨菜发布了最新投资者关系活动记录，景顺长城基金经理刘彦春、汇添富基金经理胡昕炜等明星基金经理通过网络会议的方式调研了这家榨菜行业龙头公司。
值得注意的是，实际上，自8月份以来，涪陵榨菜已经发布了5次资者关系活动记录，机构关注度之高可见一斑。其中，机构参与调研数量最多的一次是在今年8月初，根据公司披露的调研记录，参与调研机构达到185家，千亿顶流“固收+”基金经理张清华也现身参与，高毅资产、高瓴资本、景林资产、摩根等明星机构均在列。
8月9日，涪陵榨菜披露的调研数据显示，兴证全球基金多位基金经理参与了公司调研，包括管理规模近200亿的乔迁等。
8月10日、8月16日涪陵榨菜又接待了多家机构调研，高瓴资本、高毅资产等明星机构再次出现在名单中，富达基金等海外机构也参与了调研。
证券时报记者观察到，涪陵榨菜披露的5次调研活动中，机构关注的焦点在于公司的未来战略规划以及社区团购等新销售渠道对公司的影响。
涪陵榨菜表示，随着整体消费趋势、消费行为发生变化，榨菜消费也开始逐步向多用途、多场景、多群体进行拓展，其表现包括居家消费场景减少，外出消费、外卖等消费行为增加以及线上消费群体的不断扩大等。公司根据外部形势的变化，对销售工作进行了相应部署：一方面继续推动渠道下沉、下县带乡，同时坚持省地级市场渠道做透，抓餐饮、外卖等新渠道建设，加强覆盖；另一方面规划论证线上线下体系融合，探索“城市+平台”营销模式，建立新的销售触点，弥补网络短板。
至于投资者多次提出的如何部署社区团购等新渠道，涪陵榨菜回复称，公司已进行了统筹部署，推动“城市+平台”线上线下组合营销模式， 建立电商、社区团购、外卖平台、O2O平台等新触点。同时对产品、价格、线上品牌宣传等进行统一管理，规范营销体系，积极适应拥抱新渠道。
长春高新等大消费获机构扎堆调研
除了涪陵榨菜外，长春高新近期也获得机构扎堆调研，数据显示，8月5日公司披露的投资者关系活动，调研机构数达290家，8月16日披露的也有120家。
两次披露均显示为机构的名单，但参与调研的人员未显示。8月5日长春高新的调研吸引了众多明星机构的关注，包括易方达基金、汇添富基金、嘉实基金、博时基金、中欧基金等明星公募，高瓴资本、景林资产、淡水泉等明星机构，中国人寿、中国人保等大型险资。
8月16日披露的数据显示，高瓴资本、淡水泉等明星机构再次参与了调研，易方达基金、汇添富基金、博时基金、中欧基金等再次现身。
近期，“增高针”生长激素的舆论风波不断。日前，新华社点名“增高针”滥用，且存一定健康风险影响。随后，生长激素龙头长春高新直接跌停，近期股价反弹后，再次走弱。
公司表示，目前公司生长激素产品主要应用于儿童身高管理领域，未来公司将积极推进成人生长激素缺乏适应症相应销售工作。在辅助生殖方面，目前公司促卵泡激素产品覆盖持续提升，同时积极推进长效促卵泡激素等相关产品研发进度。在肿瘤治疗领域，新引进的重组人白介素-2突变体将进一步拓展公司肿瘤领域产品覆盖。在疫苗产品方面，公司积极推进带状疱疹疫苗、液体鼻喷流感疫苗、百白破疫苗等研发进展。
根据长春高新发布的半年报，上半年，子公司金赛药业给长春高新贡献了约76%的营业收入，同时也贡献了约97%的净利润。金赛药业作为国内第一家重组人生长激素生产企业，长期致力于儿童矮小症治疗药物重组人生长激素的研发、生产。
此外，华东医药、汤臣倍健、金龙鱼等消费股也获得多个明星机构关注。华东医药8月以来已3次接待机构调研，参与的机构包括嘉实基金、华夏基金、中欧基金、天弘基金等明星公募，也包括高瓴资本、淡水泉等明星机构，高盛集团、瑞银资管等外资机构也有参与。
汤臣倍健近日披露的数据显示，公司接待了华夏基金、汇添富基金等明星公募，淡水泉、高瓴资本、景林资产等明星机构以及摩根、安本、三星资管等外资调研。
金龙鱼近期披露的投资者关系活动也显示，其得到多家明星机构的关注，包括嘉实基金、睿远基金、高瓴资本、高盛集团、摩根士丹利等。
消费股普遍回调，中秋国庆旺季值得期待
自7月初以来，消费股普遍出现震荡回调走势，7月消费增速动力减弱无疑是压制消费板块走势的主要因素。
国家统计局最新公布的数据显示，7月，社会消费品零售总额同比增长8.5%，较6月回落3.6个百分点。而从社会消费品零售分项来看，饮料类、烟酒类、化妆品类、日用品类、文化办公类、通讯器材类、家电类、建筑材料类回落比较明显。
在本土疫情反弹叠加河南洪涝灾害的背景下，大多数行业消费均受到冲击。另一方面，受“房住不炒”政策影响，近几个月来房地产调控政策趋严，二手房贷政策有所收紧，与房地产有关的消费一直低迷，家具、建材、家电等消费不太景气。
受此影响，7月份以来，消费板块内个股多数走弱，其中，泸州老窖、五粮液、贵州茅台等白酒股跌超20%，华熙生物、爱美客等医美龙头股也跌逾20%，爱尔眼科、欧普康视等眼科医疗股跌幅也明显。
美的集团、海尔智家、格力电器等家电股表现也不佳，近期出现不同程度反弹。
市场分析人士指出，中秋国庆的传统消费旺季即将来临，不可否认，近期疫情在全国数个省份的多点爆发对于短期的消费产生了明显抑制，但随着国内疫情逐渐稳定下来，那么前期受压抑的需求将会在中秋国庆旺季“补偿性”释放，消费板块依然值得期待。
值得一提的是，除了消费数据本身走弱外，官方媒体发声不断，对涉及民生领域的未成年人手游成瘾、酒精致癌、生长激素滥用、配方奶粉过度营销等问题提出关切，释放强化监管的信号，市场对于相关行业也存在一定担忧。
银河证券认为，本年初开始的社消增速恢复符合预期，长期来看单月社消增速会经钟摆轨迹回归至疫情前期的均值水平，消费市场规模仍会持续扩张。但当前的高增速表现更多是基于上年低基数的恢复性表现，部分品类虽实现了超过20%的累计同比增速表现，但实际累计销售额规模初步超过2019年的同期水平，复合增速仍处于低位，因此我们认为仍需保持谨慎乐观的态度，冷静判断数据背后的消费增长逻辑。
国泰君安表示，近期市场对疫情点状复发如何影响白酒消费较为关心，从节奏来看，目前仍处于相对淡季，8月底到9月初进入中秋旺季备货，9月中旬进入中秋动销，疫情防控走势保持积极态势下整体影响有限。中秋来临考验高端价格体系，淡季控量挺价下目前批价与库存水平打下良好基础，同时叠加中报陆续披露，整体五泸中报表现有望延续积极增长趋势，次高端成长势头不减，下半年高增长趋势有望维持。
