【摘要】老酒消费释放潜力，沱牌创新定制模式，舍得酒业“复兴”之路渐行渐稳。
8月16日晚间，舍得酒业发布了复星集团入主后的首份半年报。数据显示，今年上半年，舍得酒业实现净利润7.35亿元，同比增长347.94%；单季度净利润4.34亿元，同比增长215.33%。
该业绩超出了市场预期，同时也创下了公司自身的历史纪录。舍得酒业表示，今年上半年，公司大力贯彻老酒战略、双品牌战略，全面加强生产及营销管理，立足长远，走高质量可持续的发展之路，取得良好效果。
值得一提的是，作为舍得酒业的实控人，去年底入主后，郭广昌获利颇丰。据证券时报记者测算，目前郭广昌持有舍得酒业股权价值近160亿元，而入主时价格为45.30亿元，郭广昌从中获利超百亿。
此外，舍得酒业股价接连大涨也吸引了投资者的关注，二季度末舍得酒业投资者户数达13.35万户，较一季末的5.3万，暴增8万户。
舍得酒业半年业绩创纪录
老酒消费热潮下，舍得酒业迎来了史上最佳业绩。
8月16日晚间，舍得酒业发布半年报显示，公司实现营业收入23.91亿元，同比增长133.09%；归属于上市公司股东的净利润为7.35亿元，同比增长347.94%。二季度单季度实现收入13.63亿元，同比增长119.34%；归属于上市公司股东的净利润为4.34亿元，同比增长215.33%。
证券时报记者翻阅舍得酒业历史财报发现，无论是单季度还是今年上半年，公司业绩均超过了市场预期，同时创上市以来最佳纪录。
“2021 年上半年白酒行业继续处于新一轮的增长周期，高端白酒需求旺盛，高端市场持续扩容，白酒消费持续升级，白酒市场进一步呈现向名优品牌集中的趋势，但同时也面临着中高端白酒阶段性去库存及竞争更加激烈的问题。”舍得酒业表示，今年上半年，公司大力贯彻老酒战略、双品牌战略，全面加强生产及营销管理，立足长远，走高质量可持续的发展之路，取得良好效果。
公司坚持以舍得为核心、沱牌为重点的双品牌战略，明确公司产品的定位，以消费者需求为基础，持续对公司的产品体系进行梳理和完善，聚焦打造藏品舍得、智慧舍得、品味舍得、沱牌曲酒、沱牌特级T68等战略单品，沱牌六粮、舍得中国红100等产品全新上市。
同时公司加强了互联网销售队伍的建设，通过网络直播带货、数字化精准引流等手段，不断提升 “天猫”、“京东”、“苏宁” 等传统电商平台的占有率，互联网渠道获得高速成长。公司针对国际免税渠道推出舍得·泰安古酿，稳步推进国际化战略。
华安证券表示，舍得酒业二季度业绩延续超预期快速增长，主力产品布局次高端价格带，有望顺应行业快速增长；复星入驻后，有望对舍得进行管理赋能，舍得亦有望依托复星系资源加速核心圈层消费者培育；此外基于中国老酒市场规模持续快速扩容的行业大背景，舍得酒业12万吨坛储老酒具备规模与品质优势，有助公司持续健康增长。
下半年加快老酒战略、双品牌战略落地
上半年经营取得良好效果，下半年舍得酒业将继续聚焦“打造老酒品类第一品牌” 的战略目标。
舍得酒业计划加快老酒战略落地，将老酒战略贯彻到营销的每个环节，通过老酒品鉴、老酒培训、老酒传播、老酒展览、老酒论坛、老酒拍卖等系列活动，全力推进以舍得智慧老酒盛宴为代表的三级品鉴活动的执行落地，打造老酒品类第一品牌。
同时，舍得酒业还将加快双品牌战略落地，进一步提升舍得品牌，加强藏品舍得、智慧舍得等高端产品运作，进一步实现战略大单品品味舍得的“降库存、提周转、稳价格”，优化产品销售结构；加速沱牌市场布局，构建以沱牌曲酒为龙头，沱牌特级T68、沱牌六粮为突破口的产品矩阵，聚焦打造一批高线光瓶样板市场，快速恢复沱牌的市场规模。
舍得酒业还表示，下半年将加强品牌建设工作，加快推出超高端浓香白酒品牌舍不得，加强特殊渠道产品、文创产品及配套物料的研发。按照“多产品、多客户、全渠道” 模式加速全国重点市场运作的同时，进一步加强华东、 华南等市场的突破。
安信证券指出，舍得酒业基于基酒库存的资源禀赋，以老酒战略作为营销突围和规模突破的核心抓手，产品定位与竞争思路清晰。老酒战略意义在于：通过降维打击拔高品牌定位，提升舍得产品价格；通过改善经销商客户盈利水平，加强厂商关系、聚集优商资源；通过差异化特色谋求未来长期发展，分享老酒细分市场增长红利。未来在渠道扩张、产品升级、高端突破带动下，公司全国化放量潜力可期。
中信建投认为，2019年开始公司明确“舍得+沱牌”双品牌发展战略。舍得方面聚焦高端化，加速全国化。2020年复星入驻以来，公司精准把握行业老酒消费由收藏驱动向饮用驱动的转变趋势，明确舍得老酒品牌定位，发挥公司12万吨坛储老酒的规模和品质优势，切入老酒赛道，在次高端白酒激烈竞争中走出一条玩家较少且能够充分发挥舍得优势的老酒复兴路。
此外，沱牌方面重启定制酒业务，舍得C2M战略逐步落地，定位白酒消费个性化需求。沱牌定制酒本质是公司“一地一策”营销策略的产品表现，是根据全国不同区域市场多样化需求而研发设计的个性化产品。这种因地制宜的模式也是支撑沱牌老名酒实现复兴的动力之一。
郭广昌获利超百亿
复星系入主后，市场信心倍增，舍得酒业股价接连上涨，郭广昌也因此获利颇丰。
公开资料显示，舍得酒业前身为四川省射洪沱牌曲酒厂，是建国初期建立的地方国有酿酒企业。1993 年改制设立四川沱牌实业股份有限公司，1996年在A股上市。
上市后，公司业绩表现总体稳定增长，但2012年轰动全国的塑化剂风波，对白酒行业产生较大冲击。舍得酒业随后几年的业绩大幅下降，2012年公司实现净利润3.7亿元，但2013年骤然降至0.12亿元，2014年为0.13亿元，2015年再降为0.07亿元。
2015年初，四川射洪市政府启动对舍得集团战略重组，挂牌转让沱牌舍得集团股权。2015年8月，房企天洋控股集团经过203轮的竞价，以38.22亿元获得了沱牌舍得集团70%的股权，其收购溢价率高达88%，随之成为沱牌舍得集团旗下舍得酒业的实控人。
随后几年，舍得酒业业绩持续稳定复苏，但让沱牌舍得集团的二股东射洪市人民政府没有想到的是，天洋控股集团曝出占用ST舍得巨额资金的问题。
2020年底，舍得酒业发布公告称，蓬溪县人民法院委托遂宁市聚鑫拍卖有限公司于2020年12月31日上午10时在四川省遂宁市公共资源交易服务中心蓬溪县分中心，对天洋控股集团有限公司持有的公司控股股东四川沱牌舍得集团有限公司70%的股权进行拍卖。
复星集团旗下豫园股份以45.3亿元拍得沱牌舍得集团70%的股权，射洪市人民政府仍持有沱牌舍得集团公司30%的股权，郭广昌也正式成为公司实际控制人。
值得一提的是，郭广昌入主后，市场预期舍得有望接入复星生态赋能舍得扩张，并且在战略层面复星亦有望对舍得进行管理赋能，舍得酒业随后开始持续大涨。
自去年年底以来，截至目前，舍得酒业已经涨超150%，最新股价报226.66元，总市值为761.6亿元。其中，沱牌舍得集团持股市值为228.24亿元，郭广昌因持有沱牌舍得集团70%，持股市值为159.77亿元。
这也就意味着，郭广昌入主后，已经浮盈超百亿元。
