中信建投证券执行委员会委员刘乃生10月20日在“2026可持续全球领导者大会”上表示，当前行业一个共同的命题就是降低对市场贝塔的依赖，提升盈利的阿尔法属性，其本质是推动行业发展的模式由规模驱动、周期向能力驱动、价值驱动的转变，让盈利从依赖市场涨跌的波动性增长转向依托专业化经营能力的可持续增长，归结起来实现三个层面的转变。

第一，功能定位坚持功能性与盈利性相统一。金融具有功能性和盈利性双重属性，盈利要服从功能发挥，这要求证券行业把服务居民财富保值增值，服务企业直接融资，服务资本市场高质量发展作为安身立命的根本。在发挥功能性中实现自身价值，从根本上摆脱对市场行情的单一依赖。

第二，发展模式从通道型向服务型跃升，经纪、投行、资管业务都要靠交易规模与发行节奏的粗放经营转向依靠专业能力、客户信任与长期服务的集约经营，推动收入基础由市场流量向客户存量与专业价值迁移。

第三，在能力建设上锻造专业化、差异化、综合化的核心竞争力，唯有专业能力过硬、服务能力突出、风控能力坚实，才能真正获取跨周期、可持续的能力溢价，才能在行业格局深刻调整中占据主动。

刘乃生表示，这三个转变归根到底是要树立和践行正确政绩观，以科学经营观回归金融本源，以长效业绩观摒弃短视逐利，以全面风险观筑牢发展底盘，这既是行业高质量发展的认识论，也是谋划公司战略的发展论。

校对：杨立林