中国人民银行（下称“央行”）9月4日发布公告称，央行将在7日以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展5000亿元买断式逆回购操作，期限为3个月（89天）。鉴于该期限品种当月有5000亿元到期量，本次3个月期买断式逆回购操作将实现等量续作。

近年来，我国进一步向价格型货币政策调控框架转变，公开市场操作量更多是服务于利率调控目标。9月以来，货币市场利率有所下行，隔夜资金利率（DR001）与DR007保持在政策利率水平（1.4%）下方。截至9月4日，DR001、DR007分别为1.3593%、1.3726%，显示当前货币金融环境相对宽松。9月2日至4日央行公开市场逆回购操作量均为零，也反映出当前市场机构对央行资金需求降低。

“本次操作主要受月初资金面向宽，以及近期政府债券发行较为温和等影响。”东方金诚首席宏观分析师王青向证券时报记者指出，央行近期公开市场操作着眼于避免主要市场利率较大幅度向下偏离政策利率中枢。

本次央行等量续作3个月买断式逆回购，显示出央行会根据流动性和市场运行情况，灵活摆布工具品种、调整操作规模，并不意味着货币政策转向。王青表示，后续政府债券加快发行，8000亿元新型政策性金融工具加速投放等，都需要央行在流动性方面给予支持。

中信证券研报认为，9月政府债供给可能迎来年内高峰，全月净融资或升至1.6万亿元创历史同期新高，供给缴款将给银行间资金面带来扰动；且考虑到9月为传统信贷大月，信贷投放也将一定程度削弱银行资金融出能力。在当前收益率低位的背景下，央行流动性投放操作或更多体现为税期、月末等节点的精准呵护。

责编：战术恒

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