日前，2026世界人工智能大会暨人工智能全球治理高级别会议（WAIC 2026）在上海举行，吸引了众多专业机构的关注。作为连续两年发布中国科技投资报告的专业投资机构，诺安基金科技组以覆盖AI软硬件和终端的云逛展形式，为投资者带来了最新的科技投资观察。

从机器人运动控制到超节点算力集群，从AI智能体手机到基于大模型的AI生态，在宇树、华为、腾讯、阿里等AI头部企业的展台前，诺安基金逐一追踪技术从报告到真实场景的落地进程，而本届WAIC释放的信号也足够清晰：AI正从“技术可行”走向“商业可持续”。

这恰好与2026年初发布的《中国科技——燃！》报告中的核心判断形成呼应——中国科技正从“单点突破”走向“系统燃烧”。“燃”的下半场，关键在于哪些环节正在将技术势能转化为可持续的商业动能。 

AI商业化链条正式成型

围绕AI硬件，诺安基金科技组在逛展中主要关注芯片上的算力如何一步步成为可用算力。其中包含四大环节：算力怎么连起来、电怎么供进去、热怎么带出来、整套系统怎样长期稳定运行。

在宇树展台，诺安基金科技组表示，看机器人表演不能只看第一遍，要关注它能否从同样位置顺利起步、动作节奏是否一致、结束后能否自然站稳。“一遍一遍展示，才能更直观地看到控制精度和整机稳定性。”一旦这些能力被验证，机器人进入工厂后，市场关心的将是它一天能稳定运行多少次、维护是否方便、零件是否好更换——这会带动传感器、关节模组、控制板、电池、连接器、测试设备等一起升级，推动机器人从“样机”向“可量产的产品”。

此外，诺安科技组认为，机器人距离真正走进工厂和服务场景，还需要从“安排好的动作完成”走向“看懂现场、实时调整”，这才会更接近真实的工作场景。

在华为、中科曙光、阿里等算力提供商的展台，诺安基金观察到了一个行业的关键变量：超节点自研高速互联与全域集群调度技术，解决了传统算力集群时延高、利用率低的痛点，实现万卡级算力一体化协同，是大模型与Agent规模化落地的核心底座。

“可以把单卡想象成一个运动员，超节点要做的，就是让几百几千个运动员跑好同一场接力——数据要及时传到下一棒，电力要跟得上，热量要及时带走，偶尔有一张卡出现问题时，整项任务也要能平稳持续运行。配合得越好，单卡能力就越能转化为系统整体的产出。”诺安科技组指出。

在这一系列的一线观察之上，诺安基金科技组得出了专业研判：十万卡级全国产算力集群进入交付落地阶段，算力基建正式从试点走向集采商用。

另一边，在AI软件及终端层面，诺安科技组重点关注三个方面：模型怎么进入系统，怎么用真实服务把事情办好，以及产品怎么走进更多用户。

在中兴通讯展台，搭载手机助手的AI智能体手机或将为老年群体提供便利；在阿里展台，AI从“只能聊天的工具”变成了“可以自己干活的智能体”，多模态能力也进一步强化，在医疗、教育等领域的应用场景更加广泛。至此，诺安科技组观察到今年AI行业最明显的趋势：大模型的竞争焦点已从参数转向实际落地，从“炫技”走向能够真正解决问题。

整体来看，科技组认为，本届展会上，云端超节点底座+终端端侧应用+硬件机器人载体+国产模型生态的完整商业化链条正式成型。 

“中国科技燃”的前瞻落地

值得注意的是，诺安基金在WAIC 2026上的一线观察，是其前瞻科技观察和投资的验证与落地。

今年4月，诺安基金在继去年发布公募基金首份中国科技投资全景式报告《中国科技——敢！2025年科技投资报告》后，再次发布《中国科技——燃！2026年科技投资报告》，继续为中国科技投资，提供专业前瞻的视角。

《中国科技——燃！》报告在开篇就敏锐指出，“AI产业正站在技术理想与商业现实的十字路口。” 诺安基金指出，多数商业场景并不依赖全知全能的AGI，而是追求在特定领域以低于人工成本的代价完成生产关系的重构。

具体来看，诺安基金在科技投资报告中指出，当前，人形机器人产业正处于技术标准化的关键转折期。产业标准化定型前夕，各厂商在灵巧手、电子皮肤、机器视觉方案等方面技术路线的分歧，也是创造超额收益的博弈点。而从WAIC及此前行业发展来看，全球人形机器人产业在量产提速、技术迭代与场景落地三重驱动下，已呈现“从1到N加速渗透”的发展态势。诺安基金科技组表示，机器人领域逐步告别原型演示，多款人形机器人现场常态化开展导览、服务等实景作业，量产与落地节奏明确。

对于算力，两期科技投资报告中都花了大量篇幅谈论这一AI产业的“基座”。报告显示，半导体作为AI算力的核心硬件基石，其技术主导权直接决定了AI产业的发展主动权。因此，WAIC 2026上的观察，让诺安基金兴奋不已——超节点真机落地商用，国产万卡、十万卡级算力集群规模化交付，将逐步摆脱海外算力依赖，算力稳定性、能效性、调度能力全面成熟，为大模型迭代提供坚实硬件支撑。

“超节点算力基建进入业绩兑现周期；国产算力替代加速，液冷、高速互联、整机服务器等上游供应链订单确定性放量；资金从模型应用题材，转向有真实交付、落地订单的算力硬件核心标的。”诺安基金科技组基金经理周靖翔表示。

他还表示，当前来看，看好两大方向——国产算力与国产大模型，AI应用、人形机器人、多模态AI、端侧AI均为中长期高弹性受益方向。“核心逻辑在于产业底层逻辑已彻底打通：即国产算力底座适配国产大模型，形成自主可控的完整AI产业闭环，成为国内AI高速发展的核心驱动力。” 

科技研究与投资的“正循环”

前瞻的深度研究，在投资端也已现成效。据托管行复核数据，截至2026年6月30日，诺安创新驱动A以132.27%的净值增长率（同期业绩比较基准为5.56%），成为上半年净值翻倍的主动权益类基金之一。且Wind数据显示，截至2026年7月27日，诺安创新驱动A年内回撤仅为18.95%。

此外，截至2026年6月30日，诺安基金旗下共计8只主动权益基金近一年净值实现翻倍增长，其中七只归属诺安基金“科技超市”产品矩阵，诺安研究优选A近一年净值增长率超200%（同期业绩比较基准为18.79%）。

基金经理邓心怡和周靖翔指出，二季度，在人工智能持续牵引下，先进算力、存储、模拟、功率等几乎全品类芯片出现需求蓬勃增长，全球半导体产业发展趋势和资本市场实现同频共振。国内晶圆代工、先进封装新项目纷纷落地，有效支撑人工智能时代芯片自主创新进程，“也继续印证了我们的观点：即中国半导体产业实现了从‘被动替代’到‘创新自强’的战略跃迁，‘国芯国模国用’战略推动国产AI芯片由‘可用’向‘好用’质变”。

诺安创新驱动基金经理左少逸指出AI的商业化闭环已经看到，这将推动芯片算力、存储、光通信、半导体制造封装的投入在未来几年持续加码。硬件成本和投资周期拉长使得今年的缺货尤其是产业链上游环节进入供不应求涨价通胀状态，整个硬件行业景气度达到了空前水平。但他也指出，产业的发展有其客观规律，缺货涨价中长期不可持续，同时，AI全面渗透或仍需一定时间。

随着AI产业链从“技术验证”走向“商业兑现”，诺安基金科技组对产业趋势的跟踪仍在继续。 

诺安创新驱动灵活配置混合、诺安研究优选混合、诺安优化配置混合、诺安和鑫灵活配置混合、诺安成长混合、诺安稳健回报灵活配置混合、诺安益鑫灵活配置混合风险等级为【R4】，适合风险识别、评估、承受能力被评定为【C4】及以上投资者。

诺安恒鑫混合型证券投资基金风险等级为【R3】，适合风险识别、评估、承受能力被评定为【C3】及以上投资者。

不同销售机构采用的评价方法不同，基金法律文件风险收益特征表述与销售机构基金风险评价可能存在不一致的风险，投资者在购买基金时需按照销售机构要求完成风险承受能力等级与产品或服务的风险等级之间的适当性匹配。市场有风险，投资须谨慎。本观点仅代表当时观点，今后可能发生改变，仅供参考，不构成投资建议或保证，亦不作为任何法律文件。基金的净值表现与市场波动密切相关，短期内可能因市场表现、持仓资产价格波动等因素出现阶段性较大波动。投资者需要了解基金投资存在可能导致本金亏损的情形。基金经理可能会根据市场情况在符合《基金合同》等法律文件约定的前提下调整投资策略和资产配置比例。投资者投资于本公司管理的基金时，应认真阅读《基金合同》《托管协议》《招募说明书》《风险说明书》《基金产品资料概要》等文件及相关公告，如实填写或更新个人信息并核对自身的风险承受能力，选择与自己风险识别能力和风险承受能力相匹配的基金产品。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金管理人管理的其他基金的业绩不代表本基金业绩表现。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现。基金管理人提醒投资者基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资者自行负担。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。

【诺安创新驱动灵活配置混合基金】本基金成立于2015.6.18。2015.6.18—2021.5.21，吴博俊担任基金经理；2021.5.22—2023.5.19，蔡嵩松担任基金经理；2023.5.20—2025.7.18，邓心怡担任基金经理；2023.5.20至今，左少逸担任基金经理；自2015.11.18起，本基金分设A、C两类份额。A类2021—2025年净值增长率分别为：36.27%、-38.54%、-6.80%、24.00%、30.27%；C类2021—2025年净值增长率分别为：36.08%、-38.61%、-6.87%、23.90%、30.13%；同期业绩比较基准收益率分别为：-0.60%、-11.98%、-4.87%、12.91%、10.84%。（数据来源：诺安创新驱动灵活配置混合型证券投资基金定期报告；本基金的业绩比较基准为沪深300指数收益率×60%+中证全债指数收益率×40%）

【诺安研究优选混合型证券投资基金】本基金成立于2020.5.9。2020.5.9—2024.8.17，王创练担任基金经理。2020.8.26—2025.3.10，黄友文担任基金经理；2025.3.6—2025.12.17，周靖翔担任基金经理助理；2025.3.6至今，邓心怡担任基金经理，2025.12.18至今，周靖翔担任基金经理。自2021.12.22起，本基金分设A、C两类份额。A类2021—2025年净值增长率分别为：19.55%、-26.63%、-10.93%、-23.57%、87.20%，同期业绩比较基准收益率分别为：-1.72%、-14.45%、-6.52%、13.43%、12.55%；C类2022—2025年净值增长率分别为-26.94%、-11.26%、-23.88%、86.46%，同期业绩比较基准收益率分别为-14.45%、-6.52%、13.43%、12.55%。（数据来源：诺安研究优选混合型证券投资基金定期报告；本基金的业绩比较基准为沪深300指数收益率×70%+中证全债指数收益率×30%）

【诺安优化配置混合基金】本基金成立于2018.9.20。2018.9.20—2019.1.21，盛震山担任基金经理；2019.1.22—2020.4.29，杨琨担任基金经理；2019.9.11—2022.7.1，吴博俊担任基金经理；2022.7.2—2023.7.21，蔡嵩松担任基金经理；2022.8.3至今，刘慧影担任基金经理。自2023.9.27起，本基金分设A、C两类份额。A类2021—2025年净值增长率分别为：5.85%、-26.24%、15.43%、20.71%、45.93%，同期业绩比较基准收益率分别为：-3.61%、-17.37%、-8.79%、12.82%、13.86%；C类2024—2025年净值增长率分别为：20.12%、45.20%，同期业绩比较基准收益率分别为：12.82%、13.86%。（数据来源：诺安优化配置混合型证券投资基金定期报告；本基金业绩比较基准自2026年7月27日起，由“沪深300指数收益率×80%+中债综合全价指数收益率×15%+金融机构人民币活期存款利率（税后×5%）”变更为“中国战略新兴产业成份指数收益率×90%+中债-综合财富（1—3年）指数收益率×5%+活期存款基准利率×5%”）

【诺安和鑫灵活配置混合基金】本基金成立于2018.5.10，由原诺安和鑫保本混合基金首个保本周期到期后转型而来。2018.5.10—2019.11.19，路龙凯担任基金经理；2019.3.14至2023.9.28，蔡嵩松担任基金经理；2023.2.18—2025.7.18，邓心怡担任基金经理；2023.9.29至今，陈衍鹏担任基金经理。自2025.8.14起，本基金分设A、C两类份额。A类基金2021—2025年净值增长率分别为18.18%、-29.77%、5.70%、21.36%、41.91%，同期业绩比较基准收益率分别为-0.60%、-11.98%、-4.87%、12.91%、10.84%。（数据来源：诺安和鑫混合基金定期报告；本基金业绩比较基准自2026年7月27日起，由“沪深300指数×60%+中证全债指数×40%”变更为“中国战略新兴产业成份指数收益率×75%+中债-综合财富（1—3年）指数收益率×20%+活期存款基准利率×5%”）

【诺安成长混合基金】本基金成立于2009.3.10，由诺安成长股票型证券投资基金更名而来。2018.6.13—2020.5.13，王创练担任基金经理；2019.2.20至2023.9.28，蔡嵩松担任基金经理。2023.2.18至今，刘慧影担任基金经理。自2025.8.27起，本基金分设A、C两类份额。A类基金2021—2025年净值增长率分别为22.50%、-40.04%、-3.15%、12.20%、37.97%，同期业绩比较基准收益率分别为1.30%、-14.26%、-5.90%、11.48%、14.78%。（数据来源：诺安成长混合型证券投资基金定期报告；本基金业绩比较基准自2026年7月27日起，由“中证800指数收益率×70%+中证综合债券指数收益率×30%”变更为“中国战略新兴产业成份指数收益率×90%+中债-综合财富（1—3年）指数收益率×5%+活期存款基准利率×5%”）

【诺安稳健回报灵活配置混合基金】本基金成立于2014.9.15。2015.6.4—2021.8.10，吴博俊担任基金经理；2021.8.11至2023.6.2，李玉良、郭晓晖担任基金经理。2023.6.3至今，邓心怡担任基金经理。自2015.11.18起，本基金分设A、C两类份额，自2025.8.22起，本基金增设D类份额。A类2021—2025年净值增长率分别为：2.45%、-7.99%、-33.61%、24.25%、79.50%；C类2021—2025年净值增长率分别为：2.36%、-8.26%、-33.71%、23.94%、79.48%；同期业绩比较基准收益率分别为：-0.60%、-11.98%、-4.87%，12.91%、10.84%。（数据来源：诺安稳健回报灵活配置混合型证券投资基金定期报告；本基金的业绩比较基准为60%×沪深300指数+40%×中证全债指数）

【诺安益鑫灵活配置混合基金】本基金成立于2018.1.30，由原诺安益鑫保本混合型证券投资基金首个保本周期到期后转型而来。2018.1.30—2019.1.21，盛震山担任基金经理；2019.1.22—2020.4.14，吴博俊担任基金经理；2019.2.20—2020.4.14，罗春蕾担任基金经理；2019.4.19—2020.7.9，曲泉儒担任基金经理；2020.7.10至今，陈衍鹏担任基金经理。自2021.12.22起，本基金分设A、C两类份额。A类2021—2025年净值增长率分别为18.46%、-13.85%、5.88%、19.05%、38.79%，同期业绩比较基准收益率分别为-0.60%、-11.98%、-4.87%、12.91%、10.84%。C类2022—2025年净值增长率分别为：-14.15%、5.45%、18.58%、38.22%，同期业绩比较基准分别为：-11.98%、-4.87%、12.91%、10.84%。（数据来源：诺安益鑫灵活配置混合型证券投资基金定期报告；本基金业绩比较基准自2026年7月27日起，由“沪深300指数×60%+中证全债指数×40%”变更为“中国战略新兴产业成份指数收益率×70%+中债-综合财富（1—3年）指数收益率×25%+活期存款基准利率×5%”）

【诺安恒鑫混合型证券投资基金】本基金成立于2019.4.30。2019.4.30至2023.9.15，韩冬燕担任基金经理，2022.11.12至今，刘晓飞担任基金经理。本基金2021—2025年净值增长率分别为：13.87%、-20.97%、-17.53%、6.49%、57.85%，同期业绩比较基准收益率分别为：-0.76%、-12.04%、-5.02%、12.52%、10.89%。（数据来源：诺安恒鑫混合型证券投资基金定期报告；本基金的业绩比较基准为：沪深300指数收益率×60%+中证综合债指数收益率×40%） 

诺安创新驱动混合申购费：A类根据申购金额（M）分档：M<100万费率1.50%；100万≤M<200万费率1.00%；200万≤M<500万费率0.60%；M≥500万费率1000元/每笔；C类根据申购金额（M）分档：M<100万费率1.50%；100万≤M<200万费率1.00%；200万≤M<500万费率0.60%；M≥500万费率1000元/每笔；赎回费：A类按持有期限（T）分档：T<7日费率1.50%；7日≤T<30日费率0.75%；30日≤T<365日费率0.50%；365日≤T<730日费率0.25%；T≥730日费率无赎回费；C类按持有期限（T）分档：T<7日费率1.50%；7日≤T<30日费率0.50%；T≥30日费率无赎回费；销售服务费:C类基金份额销售服务费率为0.10%/年；管理费率为0.60%/年；托管费率为0.20%/年。

诺安研究优选混合申购费：A类根据申购金额（M）分档：M<100万费率1.50%；100万≤M<200万费率1.00%；200万≤M<500万费率0.60%；M≥500万费率1000元/每笔；C类无申购费；赎回费：A类按持有期限（T）分档：T<7日费率1.50%；7日≤T<30日费率0.75%；30日≤T<365日费率0.50%；365日≤T<730日费率0.25%；T≥730日费率无赎回费；C类按持有期限（T）分档：T<7日费率1.50%；7日≤T<30日费率0.50%；T≥30日费率无赎回费；销售服务费:C类基金份额销售服务费率为0.40%/年；管理费率为1.20%/年；托管费率为0.20%/年。 

诺安优化配置混合申购费：A类根据申购金额（M）分档：M<100万费率1.50%；100万≤M<200万费率1.00%；200万≤M<500万费率0.60%；M≥500万费率1000元/每笔；C类无申购费；赎回费：A类按持有期限（T）分档：T<7日费率1.50%；7日≤T<30日费率0.75%；30日≤T<365日费率0.50%；365日≤T<730日费率0.25%；T≥730日费率无赎回费；C类按持有期限（T）分档：T<7日费率1.50%；7日≤T<30日费率0.50%；T≥30日费率无赎回费；销售服务费:C类基金份额销售服务费率为0.50%/年；管理费率为1.20%/年；托管费率为0.20%/年。 

诺安和鑫混合申购费：A类根据申购金额（M）分档：M<100万费率1.50%；100万≤M<200万费率1.00%；200万≤M<500万费率0.60%；M≥500万费率1000元/每笔；C类无申购费；赎回费：A类按持有期限（T）分档：T<7日费率1.50%；7日≤T<30日费率0.75%；30日≤T<365日费率0.50%；365日≤T<730日费率0.25%；T≥730日费率无赎回费；C类按持有期限（T）分档：T<7日费率1.50%；7日≤T<30日费率0.50%；T≥30日费率无赎回费；销售服务费:C类基金份额销售服务费率为0.40%/年；管理费率为1.20%/年；托管费率为0.20%/年。

诺安成长混合申购费：A类根据申购金额（M）分档：M<100万费率1.50%；100万≤M<500万费率1.20%；500万≤M<1000万费率0.60%；M≥1000万费率1000元/每笔；C类无申购费；赎回费：A类按持有期限（T）分档：T<7日费率1.50%；7日≤T<730日费率0.50%；730日≤T<1095日费率0.25%；T≥1095日费率无赎回费；C类按持有期限（T）分档：T<7日费率1.50%；7日≤T<30日费率0.50%；T≥30日费率无赎回费；销售服务费:C类基金份额销售服务费率为0.40%/年；管理费率为1.20%/年；托管费率为0.20%/年。

诺安稳健回报混合申购费：A类根据申购金额（M）分档：M<100万费率0.80%；100万≤M<200万费率0.50%；200万≤M<500万费率0.30%；M≥500万费率1000元/每笔；C类无申购费；D类根据申购金额（M）分档：M<100万费率0.80%；100万≤M<200万费率0.50%；200万≤M<500万费率0.30%；M≥500万费率1000元/每笔；赎回费：A类按持有期限（T）分档：T < 7日费率1.50%；7日≤T<30日费率0.75%；30日≤T<365日费率0.50%；365日≤T<730日费率0.25%；T≥730日费率无赎回费；C类按持有期限（T）分档：T<7日费率1.50%；7日≤T<30日费率0.50%；T≥30日费率无赎回费；D类按持有期限（T）分档：T<7日费率1.50%；7日≤T<30日费率0.75%；30日≤T<180日费率0.50%；180日≤T<365日费率0.20%；T≥365日费率无赎回费；销售服务费:C类基金份额销售服务费率为0.10%/年；管理费率为0.60%/年；托管费率为0.20%/年。

诺安益鑫灵活配置混合申购费：A类根据申购金额（M）分档：M<100万费率1.50%；100万≤M<200万费率1.00%；200万≤M<500万费率0.60%；M≥500万费率1000元/每笔；C类无申购费；赎回费：A类按持有期限（T）分档：T<7日费率1.50%；7日≤T<30日费率0.75%；30日≤T<365日费率0.50%；365日≤T<730日费率0.25%；T≥730日费率无赎回费；C类按持有期限（T）分档：T<7日费率1.50%；7日≤T<30日费率0.50%；T≥30日费率无赎回费；销售服务费:C类基金份额销售服务费率为0.40%/年；管理费率为1.20%/年；托管费：托管费率为0.20%/年。 

诺安恒鑫混合申购费：诺安恒鑫混合根据申购金额（M）分档：M<100万费率1.50%；100万≤M<200万费率1.00%；200万≤M<500万费率0.60%；M≥500万费率1000元/每笔；赎回费：诺安恒鑫混合按持有期限（T）分档：T<7日费率1.50%；7日≤T<30日费率0.75%；30日≤T<365日费率0.50%；365日≤T<730日费率0.25%；T≥730日费率0.00%；管理费率为1.20%/年；托管费率为0.20%/年。(CIS)

校对：赵燕