7月20日，国网英大发布公告，证监会正式批复英大期货有限公司股权变更，核准其实控人由国家电网变更为中国石油天然气集团有限公司。

这场历时七个月、交易对价11.29亿元的央企金融资产划转尘埃落定，不仅补齐了中石油金融版图中长期缺失的期货核心牌照，也标志着国内两大能源央企完成金融资源优化再分配，为能源产业链风险管理、大宗商品自主定价体系建设打开全新空间，是央企聚焦主责主业、深化产融结合的标志性事件。

早在2025年12月，中油资本全资子公司便与英大证券签订协议，以现金收购英大期货100%股权。以2025年3月末为评估基准，英大期货账面净资产10.43亿元，资产评估值11.29亿元，评估增值率超8%，11.29亿元交易对价充分体现期货持牌资质、成熟业务团队的稀缺价值。

据了解，英大期货深耕电力衍生品赛道多年，围绕新能源金属、绿电交易、电力期货形成完整研究体系，是国内少数具备电力产业深度服务能力的期货机构；但受业务定位与资源倾斜限制，公司2025年一季度出现亏损，成为国家电网优化非核心金融资产、回笼资金聚焦电力主业的处置标的。

近年来，国资监管持续引导央企剥离与主业关联度较弱的金融资产，推动资源向核心产业集中。电力是国家电网的绝对主业，旗下英大证券、保险、信托等金融平台围绕电网投融资、电力风险保障形成成熟闭环，而期货业务与电网核心经营场景匹配度有限，长期难以获得足够的产业资源支撑。通过出售全部股权回笼超11亿元资金，国网可将资本投向特高压建设、新型电力系统、储能新能源等核心赛道，实现主业资源集中。

值得注意的是，对于收购方中石油来说，拿下英大期货是补齐全链条金融服务的关键一步。作为覆盖油气勘探、开采、炼化、储运、终端销售全产业链的能源巨头，中石油每年原油、成品油、化工品贸易规模数以万亿计，国际地缘冲突、大宗商品价格剧烈波动持续放大产业链经营风险。

此前中油资本已搭建财务公司、银行、信托、保险、租赁等完整金融矩阵，唯独缺少全资持有的专业期货平台，集团海量套期保值需求只能依托外部期货机构开展，交易成本高、产业链数据割裂、风险管控难以闭环。

业内人士表示，此次收购完成后，英大期货将成为中石油专属衍生品服务载体，打通 “产业信贷 + 远期套保 + 含权贸易” 一体化服务链条，上游油气开采、中游炼化加工、下游成品油贸易各环节价格敞口可实现内部一站式对冲，大幅降低外部交易损耗，构建集团内部完整的大宗商品风险防火墙。

责编：刘珺宇

校对：王朝全