财信证券发布4月份经济数据解读报告指出，4月我国经济结构亮点依然突出，但内需不足特征较为明显，内生增长动能有待增强。

报告显示，4月经济结构亮点突出。4月制造业PMI连续两个月处于扩张区间，经济复苏趋势得到验证；出口增速大幅回升至14.1%；物价延续温和上涨，CPI同比涨幅扩大0.2个百分点；前3月规上工业企业利润同比增长15.5%。此外，服务消费边际提速，高技术制造业增加值增长12.6%，一线城市二手房价环比企稳。

与此同时，财信证券分析师袁闯认为，内需不足问题凸显。1月至4月固定资产投资同比下降1.6%，4月社零增速回落至0.2%。居民贷款负增7869亿元，企业中长期贷款负增4100亿元，显示居民加杠杆意愿不强、企业融资需求较弱。物价传导路径也不顺畅，PPI涨幅显著快于CPI。

财信证券维持2026年经济增速具备较强韧性的判断，原因为政策有望持续发力、出口维持较强韧性，加之房地产开发投资降幅或逐步收窄，对经济拖累将逐步弱化等。

校对：高源