2026年5月，私募基金行业常态化严监管持续发力，各地证监局、基金业协会集中曝光新一批私募违规案例。

多地证监局集中整治

5月以来，针对中小私募机构治理混乱、合规流于形式、投资者保护缺位等典型问题，多地证监局集中下发监管措施，问题极具行业代表性。

5月15日，青岛证监局对鲲鹏（青岛）私募基金开出监管罚单，成为本月最新私募处罚案例。经查，该机构存在多项实质性违规问题，在备案登记材料中虚假记载实控人、股东信息，刻意隐瞒股权真实架构；违规向不合格投资者募集资金，默许基金份额代持行为，突破私募募资核心底线；同时公司与关联企业人员、办公场所混同，内部治理架构混乱，风控制衡机制完全失效。对此，监管部门对公司、实控人及总经理采取责令改正措施，对涉事代持股东出具警示函，将所有违规记录全部纳入资本市场诚信档案，倒逼机构彻底整改合规。

5月9日，浙江证监局查处杭州观奕私募基金合规违规问题。该机构合规管理漏洞频发，允许非公司员工参与产品募集与资产管理工作，部分基金投资者适当性材料存在瑕疵；同时未严格按照基金合同履行信息披露义务，未按合伙协议召开合伙人会议。最终监管对公司及法定代表人双双出具警示函，要求机构全面补齐合规短板，规范业务全流程操作。

四川证监局在日常现场检查中发现，四川发展证券投资基金存在多项业务合规瑕疵，内控制度不完善、制度执行不到位，日常业务开展未严格遵守私募监管规则。监管依法对公司作出责令改正决定，对公司董事长出具警示函，压实高管合规履职主体责任。

协会密集出清违规主体

此外，基金业协会5月持续加大惩戒力度，共开出4张纪律处分决定书。

5月15日，协会对两家私募机构采取自律监管措施。其中，中核华瑞投资管理有限公司（下称中核华瑞）多项私募运作合规严重缺位，内部管理流于形式：一是公司部分私募基金产品未按规定办理备案手续；二是违规将基金管理相关核心工作委托第三方机构开展，未履行管理人谨慎勤勉义务；三是未充分履行投资者适当性管理义务，向风险识别、风险承担能力不匹配的投资者推介私募产品。协会对中核华瑞作出相应自律纪律处分，督促公司全面整改业务流程、收回核心业务管控权、完善投资者适当性管理体系。

另一家汕头宜华投资有限公司（下称宜华投资）的违规问题更加严重。经查，公司存在挪用基金财产、向协会报送虚假信息、未规范披露信息、向投资者承诺本金或收益等多项违规，协会直接做出撤销宜华投资管理人登记的严厉处分。

5月8日，浙江壹诺投资管理有限公司（下称浙江壹诺）也因两项违规被从严处置。经查，该机构向协会报送的信息存在虚假记载，其部分产品投资者资金来源为该公司法定代表人实际控制资金，相关人员为法定代表人代持私募基金产品份额；同时，公司还未按规定履行信息报告义务。协会依法撤销其私募基金管理人登记，同时取消涉事人员基金从业资格。湘联控股有限公司则因未尽勤勉尽责义务，投资者适当性管理落实不到位，风险匹配机制缺失，被暂停产品备案6个月，业务开展全面受限。

合规洗牌持续深化

业内人士指出，私募罚单近期密集落地，是监管层常态化严监管的具体体现。当前私募基金行业体量持续扩容，但部分机构合规能力、治理水平与业务规模不匹配，粗放式发展遗留的隐患持续凸显。监管通过分层惩戒、精准执纪，对轻微合规瑕疵督促整改规范，对蓄意造假、侵害投资者利益的行为顶格处罚，大幅抬高行业违规成本。

该人士还表示，私募行业已彻底告别“野蛮生长”时代，合规不再是加分项，而是机构生存发展的核心底线。未来监管将持续覆盖募资、投资、信披、专项业务全链条，推动行业合规从形式合规向实质合规升级。在此背景下，行业分化将持续加剧，内控完善、合规稳健的优质机构将持续受益，治理混乱、屡查屡犯的中小机构将加速出清。同时，严监管态势也将持续净化市场环境，为投资者筑牢资产安全防线，助力私募基金行业回归资管本源，实现高质量稳健发展。

责编：杨喻程

排版：刘珺宇

校对：李凌锋