中信建投证券研究发展部行政负责人、首席经济学家黄文涛5月12日分享了对中国经济与资本市场的最新展望。

黄文涛表示，当前，世界经济和国际货币体系正迈向多极化，单极模式已不可持续。美国不再兼具最大生产、贸易、消费国的属性，美元的本国货币职能与国际货币职能的内生性矛盾日益凸显，中国崛起，本质是世界格局迈向多极，宏观力量东升西降。

黄文涛认为，在旧单极世界体系不可持续的背景下，中国提出中国式现代化的蓝图——坚定地不走“单极老路”，坚定地走中国道路，构建中国与世界的新发展格局，“十五五”规划就是最新的“中国方略”。

黄文涛表示，人民币资产是长期机遇，股债汇有望迎来三牛。股市方面，2026年市场有望迎来五个趋势的强化，包括低利率时代渐行渐近、居民资产重新配置、科技创新与产业升级加速、中国资产价值重估以及黄金再货币化。A股有望进入长期上升通道，迎来“新四牛”，一是资金流入牛，二是科技创新牛，三是制度改革牛，四是消费升级牛。

近期国际地缘、风险偏好与流动性扰动，在长期来看，人民币资产的“新四牛”核心优势更加凸显。2026年以来，A股市场的高端制造行情亮点纷呈，有色金属、电网设备、卫星、通信、生物医药和创新药等板块的资金流入显著。

校对：冉燕青