4月29日晚间，东海证券披露2025年年报。报告显示，该公司全年营业收入17.68亿元，归母净利润1.29亿元，同比增长451.33%！而就在前一天，东吴证券2025年年报也捷报频传，当期共实现营业收入90.30亿元，同比增长27.70%；实现归属于上市公司股东的净利润35.52亿元，同比增长50.12%，金额创历史新高。

3月13日，东吴证券公告拟以发行股份及支付现金的方式，合计购买常州投资集团有限公司等交易对方持有的东海证券83.77%的股份，这一比例大大超过了3月2日预告的26.68%，引发市场遐想。

东吴证券认为，此次整合将有利于进一步完善核心根据地布局，壮大在长三角主战场的综合竞争力，有效扩大市场份额，优化业务结构。东吴证券董事长范力也在年报致辞中表示，将稳步推动与东海证券的战略整合，以资源协同、业务融合、效能提升为目标推动关键事项，为后续协同发展、做深做细核心根据地市场奠定坚实基础。

五年再造一个“新东吴”

2025年是“十四五”收官之年。“十四五”时期，东吴证券累计实现营业收入350.85亿元，增长72.92%；归母净利润120.47亿元，增长123.54%。截至“十四五”末，公司总资产突破2162亿元，较“十三五”末实现翻倍增长，几乎相当于再造一个“东吴”。

2026年一季度，东吴证券亦实现营业收入20.48亿元，环比增长16.59%；归母净利润8.01亿元，环比增长29.75%。截至2026年一季度末，公司资产总额2410.46亿元，较2025年末增长11.48%。

东吴证券2025年度现金分红预案也同步出炉，拟向全体股东每10股派发现金红利2.20元（含税，下同），共派送现金红利10.93亿元。加上2025年中期已派发现金红利6.86亿元，全年拟现金分红总额达到17.79亿元，分红比例约50%，股息率超4.3%，位列行业第一。

东吴证券上市10多年来，年度分红比例均超过30%。其中，上市当年分红比例便高达69.11%，2018年度分红比例最高为75.26%。本次红利派发后，东吴证券上市以来累计分红17次，累计分红金额将接近98亿元。

深挖投行财管“护城河”

值得关注的是，东吴证券的盈利能力持续领跑行业。2025年加权平均净资产收益率达8.35%，显著高于行业平均水平。其中，投行业务、经纪业务表现尤其可圈可点。2025年，东吴证券完成A股股权融资项目4单，合计承销规模44.77亿元，同比增长近3倍。仅2026年前四个月，东吴证券就成功保荐上市5家IPO企业，数量排名行业第二。

“十四五”时期，东吴证券累计保荐北交所上市企业16家，上市数累计位列行业前三。其中苏州北交所上市企业达7家，市占率近50%，北交所竞争优势持续巩固。债券融资业务方面，东吴证券深耕江苏核心市场，并拓展全国重点区域，2025年共完成债券承销项目超580单，总承销规模超1700亿元。

随着财富管理转型纵深推进，东吴证券以自研秀财大模型为核心推进向数字化、精准化、陪伴化转型，以账户管理功能优化试点为契机，升级账户分类管理体系。2025年，其客户规模、客户资产规模、ETF保有规模、融资融券余额等多项指标创下历史新高，母公司证券经纪业务净收入21.25亿元，同比上升36.57%。

在数字金融方面，2025年，东吴证券A5核心交易系统采用的“信创+国密”融合改造方案，获评工信部信息技术应用创新示范案例；落地运营数智分公司，推动数字化展业与智能化服务全场景覆盖；重点打造东吴开阳金融大模型创新平台，推动AI赋能向高价值场景渗透，已累计落地106个AI大模型应用，在场景数量和业务覆盖度上均居行业前列。

此外，东吴证券研究所聚焦核心产业领域深耕细作，拓展全产业链研究体系，2025年其研究业务交易所市占率稳步攀升至3.28%，创历史新高，分仓佣金收入排名行业第12位。

国际业务方面，截至2025年末，东吴香港累计活跃客户量近1万户，客户托管股份总市值159.27亿港元；累计代理港股股票交易金额605.04亿港元；完成境外债券项目71单，发行总规模近90亿美元。东吴新加坡也顺利落地首单新加坡交易所IPO配售项目，完成7单新交所股权配售项目、债券配售项目及财务顾问项目。

双轮驱动东海业绩快速增长

战略整合的另外一方——东海证券2025年业绩表现同样突出。报告期内实现营业收入17.68亿元，归母净利润1.29亿元，各项财务指标均实现同比正增长，其中归母净利润同比增长451.33%。财富管理与自营投资构成的“双轮驱动”格局，为东海证券全年经营业绩的稳步提升提供了坚实支撑。

近年来，东海证券通过强化金融产品配置能力，大力拓展机构业务、融资融券业务、买方投顾业务和互联网金融业务，持续优化经纪业务收入结构。2025年，其证券经纪业务实现营业收入8.99亿元，同比增长33.93%。

作为东海证券业绩增长的另一核心引擎，自营业务2025年实现营业收入5.04亿元，较上年同期增长89.59%。目前，东海证券已逐步构建起多策略、多资产的投资框架：固定收益客需业务稳健开展，混合资产业务坚持“稳中求进”的投资思路，衍生产品业务全力推进差异化定位与去方向化转型进程。

与此同时，东海证券深入推进“深耕常州”战略。2025年度，东海证券参与常州市级平台公司债发行规模占比遥遥领先，多单发行利率创全国同评级同期限最低水平，有效降低地方企业融资成本。报告期内，东海证券公司债（含企业债）总承销数量92只，承销金额156.60亿元；资产支持证券总承销数量4期（10只），承销金额5.56亿元。

2025年，东海证券旗下东海期货营业收入较去年同期增长12.86%，营业利润同比增长15.43%。东海期货推动分支机构从传统通道网点向综合服务平台转型，为实体企业提供套期保值、风险管理、资产配置等一揽子金融服务，客户结构与收入结构不断优化，风险管理等创新业务营收占比已达35%。

责编：杨喻程

排版：刘珺宇

校对：盘达