3月5日，十四届全国人大四次会议在人民大会堂开幕，国务院总理李强作政府工作报告，对“十五五”时期及2026年工作作出部署。华金证券首席策略分析师邓利军分享了最新的学习体会。

邓利军表示，政策定调积极，经济增长目标符合预期。报告明确提出，外部环境变化影响加深，地缘政治风险持续上升，这可能促使2026年国内政策偏向积极，经济增长目标基本与去年持平，符合预期。

继续强调实施更加积极的财政政策，今年赤字规模、公共预算支出、中央预算内投资等均较去年继续上调。继续强调货币宽松，继续强调把物价合理回升作为货币政策的重要考量；继续强调要灵活高效运用降准降息等工具。

邓利军表示，扩大内需仍是政策发力的重点。扩内需政策优先级仍居首位。新设立1000亿元财政金融协同促内需专项资金。会议将加快高水平科技自立自强单独列出，强调加强原始创新和关键核心技术攻关、推动科技创新和产业创新深度融合，科技自立自强的重要性进一步强化。

邓利军认为，短期来看，继续实施积极的财政政策和货币宽松对市场信心有支撑。维持赤字水平、新增促内需专项资金等继续提振经济和盈利预期，继续实施适度宽松的货币政策将使流动性维持充裕。长期视角下，“十五五”规划，有利于推动盈利和信用企稳回升，进一步夯实A股慢牛的基础；可能带动科技和周期行业盈利结构性回升，进而推动工业企业盈利回升；此外，还可能带动基建和制造业投资增速回升，进而推动信用修复。

校对：李凌锋