加密货币，集体跳水！

昨日晚间至今日早间，加密货币集体跳水。其中，比特币下跌超3500美元并跌破11万美元关口。截至券商中国记者发稿时，比特币、以太坊、XRP跌幅均超过2%。coinglass数据显示，24小时内，加密货币全网合约爆仓近6亿美元，爆仓人数超过13万。

隔夜美联储如期降息25个基点，但美联储主席鲍威尔的讲话打击了市场情绪。鲍威尔告诫投资者，需要降低对12月降息的预期。

鲍威尔的偏“鹰”言论令市场避险情绪升温，今日亚市早盘，金价小幅拉升，截至发稿时涨幅超过0.60%。不过，金价的涨幅可能会受到抑制，澳新银行研究部分析师在一份报告中称，在贸易谈判前景乐观的情况下，该贵金属的避险买盘料将受到抑制。

日韩股市则走势分化。今日早盘，日经225指数开盘报51146.27点，下跌0.31%。韩国综合股价指数开盘报4105.95点，上涨0.6%。

超13万人爆仓

美联储降息25个基点，加密货币却集体跳水了。昨晚至今，以比特币为首的加密货币集体下挫，截至发稿时，比特币下跌2.58%报10.99万美元，以太坊跌2.45%报3882美元，XRP的跌幅也超过2%，艾达币跌近1%。

coinglass数据显示，24小时内，加密货币全网合约爆仓5.88美元，爆仓人数达到13.36万人。其中，多单爆仓4.55亿美元，空单爆仓1.33亿美元。最大单笔爆仓单发生在Bybit-BTCUSD，价值1100万美元。

消息面上，当地时间10月29日，美联储宣布降息25个基点，为年内第二次降息，符合市场预期。不过，美联储主席鲍威尔表示，市场预期的12月份再度降息“远未成定局”。鲍威尔的上述言论打击了市场的风险偏好。

鲍威尔当日在新闻发布会上表示，美联储将继续根据最新数据、不断变化的经济前景以及风险平衡来确定适当的货币政策立场。针对12月的政策走向，本次委员会会议的讨论中存在着截然不同的看法。12月是否进一步降息远未成定局。

有分析指出，鲍威尔直言不讳地告诫投资者需要降低对12月降息的预期，凸显决策层内部对就业和通胀前景看法迥异者之间的争斗愈发激烈。尽管鲍威尔明确表示，部分人士的主要担忧是就业市场降温，但美联储内部其他人士则警告称，持续的通胀将限制进一步放松政策的空间。雪上加霜的是，目前联邦政府停摆，官方经济数据的发布遭到冻结。

据CME“美联储观察”，美联储12月降息25个基点的概率为67.8%，维持利率不变的概率为32.2%。美联储到明年1月累计降息25个基点的概率为56%，维持利率不变的概率为21.5%，累计降息50个基点的概率为22.5%。

美债创近五个月来最大单日跌幅

在美联储如期降息的同时，美国国债大幅下跌，创近五个月最大单日跌幅。尽管劳动力市场走弱促使决策者在周三将基准利率下调至3.75%～4%，但鲍威尔在会后释放的强硬政策信号冲击了30万亿美元的美债市场。

摩根大通资产管理固定收益执行董事Kelsey Berro指出，鲍威尔显然在重置市场对12月降息的概率预期，使12月成为“真实存在政策悬念”的会议。其表态迫使投资者重估未来降息路径，虽然市场仍认为12月降息几率偏高，交易员已明显削减押注。

不过，也有机构认为，本轮收益率上行空间有限。Fort Washington的Dan Carter称，就业减弱已成为连续两次降息的主要依据，在12月会议之前这一逻辑难以发生本质逆转。美债此前在就业放缓迹象推动下持续上行，但通胀仍维持在约3%的年化水平之上，未触及2%目标区间。

摩根大通投资管理的Priya Misra表示，本次决议属于“又一次风险管理型降息”，符合市场定价。但理事Miran支持一次性更大幅度降息，而堪萨斯城联储主席Schmid主张暂缓降息，这种分歧凸显委员间对于劳动力风险和“中性利率”水平判断的结构性裂口。AmeriVet Securities的Gregory Faranello则指出，随着鲍威尔任期接近尾声，其他委员表达不同观点的顾虑显著减少。

有策略团队指出，本次会议结果与市场原始预期出现偏差，原本预期一次25基点降息、更快结束QT且无鹰派异议，如今伴随“鹰式降息”信号释放，或将进一步推动美债卖压延续。

中金公司最新研报表示，美联储在10月会议如预期降息25个基点，但鲍威尔的言论明显偏“鹰”，暗示12月降息绝非铁板钉钉。这表明美联储内部支持暂停降息的观点正在占据上风。展望未来，尽管美联储仍具备一定的宽松空间，但降息节奏可能放缓，不宜抱过度乐观预期。同时，本轮降息的刺激效应或将弱于以往周期，部分原因在于“再融资效应”明显减弱。美联储还宣布将于12月结束量化紧缩（QT），这更多是出于技术性考量，不宜过度解读；在政策利率仍具有较大下调空间的情况下，购买非常规的金融资产的必要性不大。

责编：林根

排版：罗晓霞

校对：王锦程