在刚刚过去的三季度，受到深化人工智能行动方案等事件的催化，市场资金的集中加仓点主要集中在北美算力链和国产算力链，这使得双创成为了拉开收益差距的关键胜负手。不过，不论是四季度的日历效应，还是考虑到科技与红利的“剪刀差”进入到历史极值区，科技与其他板块之间的收益差再要拉到三季度那么大，可能性不会太高。于是，站在四季度的开始，“均值回归”四个字值得关注。

一、四季度机遇：锚定均值回归与业绩驱动双主线

展望今年四季度，结构性机会在哪里？我们需要从两个维度进行审视：

1.均值回归下的风格平衡：回溯三季度行情，以中证500、中证1000、创业板指为代表的成长风格指数取得了显著的收益。其中，中证1000与沪深300的“比价”一度触及近一年的高位，显示风格分化已达到极致，均值回归的引力正在不断增强。

2.业绩驱动下的价值回归：从日历效应来看，10月作为三季报的密集披露期，市场的定价逻辑将更倾向于“用数据说话”。业绩的确定性将成为资金考量的核心，驱动市场风格向务实回归。

在此背景下，那些前期涨幅温和、估值处于合理区间且具备持续盈利能力的资产，正迎来配置良机。

二、核心布局：为何当下重点关注“红利低波”策略？

当前，投资者正深陷两大困境：低利率环境下，手里的钱越放越 “缩水”；高波动市场中，成长股越追越“心慌”。当市场旋律从激昂转向平缓，我们需要寻找那支能够平衡组合的“平衡剂”。以银行、电力及公用事业等“类债”属性板块为核心的红利低波资产，其投资价值正愈发凸显。

这类资产具备双重优势：

1.高股息（红利）：提供稳定的现金流回报，在震荡市中如同“压舱石”，有效提升投资组合的防御性。

2.低波动：其股价走势相对平稳，能显著降低组合的整体波动，契合当下“慢就是快”的智慧。

因此，将红利低波策略作为与高波动的“双创”等成长风格之间的平衡工具，或成为四季度投资策略的核心路径。 

三、鑫元中证800红利低波ETF：一站式布局核心工具

对于希望精准把握这一机会的投资者，鑫元基金重磅推出的鑫元中证800红利低波动交易型开放式指数证券投资基金，正是精准布局的“明智之选”。它以“红利+低波”双因子策略，为投资者提供一键布局A股高股息、低波动优质资产的新选择。

其核心价值在于：

·精选龙头标的：从沪深两市最具代表性的800只股票中，筛选出连续现金分红、股息率高且股价波动率低的优质公司。

·双重纪律约束：同时遵循“红利”与“低波”两大选股纪律，力求在获取股息回报的同时，有效控制组合波动。

·风格平衡利器：在当前箱体震荡环境下，成为优化组合风格、追求长期增长的理想配置工具。 

红利有质量，低波有力量！以均衡策略抵御波动，以长期视角收获成长，或是当下较优的策略选择。鑫元基金10月13日正式推出鑫元中证800红利低波动交易型开放式指数证券投资基金（认购代码 563983），为投资者提供一键布局A股高股息、低波动优质资产的全新选择。 

以上数据来源：Wind。

风险提示：基金有风险，投资须谨慎。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金过往的业绩并不代表将来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。您在做出投资决策前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，认真判断并谨慎做出投资决策。本基金为股票型基金，其预期风险与预期收益高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金为指数基金，具有与标的指数相似的风险收益特征。鑫元中证800红利低波动交易型开放式指数证券投资基金的风险等级为中风险，适合平衡型、成长型和积极型投资者。产品代销机构对产品风险等级及投资者风险承受能力的评定情况及匹配规则，以代销机构为准。本产品由鑫元基金管理有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。本材料中的信息不构成对特定公司、行业或市场的预测，也不构成投资建议，且仅代表鑫元基金在本材料成文时的观点，鑫元基金有权对其进行调整。

(CIS)

校对：祝甜婷