5月21日，由华泰证券资管作为基金管理人和资产支持证券管理人、华泰联合证券作为财务顾问的华泰苏州恒泰租赁住房REIT在上交所挂牌上市。上市首日，该产品开盘即上涨29.99%，触及公募REITs上市首日的涨幅上限。此前在认购阶段，其网下认购倍数高达216.91倍，创造历史新高，公众认购倍数也达到了829.78倍。

开年以来，公募REITs产品受到众多资金热捧。根据Wind数据，截至2025年5月21日，年内全市场公募REITs平均涨幅为17.76%，中证REITs全收益指数年内涨幅为12.94%。此前，年内上市的7只公募REITs首日涨幅均在10%以上，多只产品首日涨停，平均涨幅达到25.29%。

“作为新兴的投资品种，REITs产品在市场中的流动性较其他成熟品种尚且偏弱，风格趋同的机构投资者占比较高，大额买卖可能引发短期供需失衡，加剧价格震荡。”华泰苏州恒泰租赁住房REIT基金经理提醒，随着交易价格的大幅上涨，公募REITs产品可能存在价格波动、高额溢价、基础设施运营三大风险，投资者应理性看待，合理决策。

二级价格上涨将导致投资者买入成本上升，进而降低产品实际净现金流分派率，侵蚀投资收益。以华泰苏州恒泰租赁住房REIT为例，基于本基础设施资产发售规模13.67亿元，二级价格在基金份额认购价格2.734元/份基础上每上涨1%，根据招募说明书测算的净现金流分派率对应下降约1%。

在支持政策不断出台、供给稀缺的市场环境下，受多重利好影响的REITs市场正在吸引大量追求稳定回报的投资者。有上述市场人士表示，中国公募REITs市场尚在起步阶段，未来发展前景巨大，但较传统市场规模更小，在投资者需求旺盛的同时易造成溢价。投资者应当关注市场波动、利率风险、底层资产质量和流动性风险等因素，规避受市场情绪影响，忽略溢价风险，应当谨慎评估，避免盲目追高。

校对：廖胜超