5月7日，中国人民银行、中国证监会和国家金融监管总局领导出席国务院新闻办公室举行的新闻发布会，重点就货币政策、资本市场和金融政策等领域重点问题回答记者提问。

财信证券首席经济学家、研究发展中心总经理袁闯表示，这是继2024年9月24日之后，一行一局一会领导再次联合出席新闻发布会。5月7日新闻发布会既是对前期政策的一次接力，也是落实4月底中央政治局会议精神，应对当前经济面临的内外部形势、促进经济回升向好的一次加力。

袁闯表示，总体来看，一行一局一会的新闻发布会主要着力点集中于货币政策、产业支持政策与资本市场政策三个方面。

货币政策宽松再加力

袁闯分析，本次新闻发布会的货币政策包含了数量型政策、价格型政策与结构型政策。一是降低存款准备金率0.5个百分点，预计向市场提供长期流动性约1万亿元。二是阶段性将汽车金融公司、金融租赁公司的存款准备金率从目前的5%调降至0%。三是公开市场7天期逆回购利率从目前的1.5%调降至1.4%，预计将带动贷款市场报价利率（LPR）同步下行约0.1个百分点。四是将各类专项结构性工具利率、支农支小再贷款利率从目前的1.75%下调至1.5%，预计每年可节约银行资金成本大概150亿—200亿元；抵押补充贷款（PSL）利率从目前的2.25%降至2%。

袁闯表示，当前，在中美关税谈判预期升温、谈判团队开始接触的情况下，人民币汇率出现企稳回升的走势，5月6日美元兑人民币汇率中间价收于7.20附近，这为降准降息、实施宽松的货币政策提供了有利窗口。同时，结构性的降息措施有利于降低金融机构负债端成本，从而推动金融机构降低对实体经济的贷款利率。

产业支持政策精准加力

袁闯表示，产业支持政策是本次新闻发布会最重要的增量政策之一，主要涉及房地产、科技、消费以及外贸领域，这些领域既事关我国当前防范内外部风险与冲击、巩固经济回升向好态势，也事关我国经济与产业长期转型的方向。

在房地产方面，继2024年9月24日存量房贷利率下调之后，本次提出降低个人住房公积金贷款利率0.25个百分点，5年期以上首套房贷利率由2.85%降至2.6%，其他期限的利率同步调整等。降低公积金贷款利率，有利于提振刚需购买意愿，促进房地产市场企稳回升。

在消费方面，央行将设立5000亿元的服务消费与养老再贷款，加大重点领域的低成本资金支持；增加支农支小再贷款3000亿元。今年扩内需的首要任务是扩消费，重点领域是服务消费，增加对服务消费等领域的再贷款，推动金融机构加大服务消费的信贷资金投放规模，将有利于提升消费能力、提升服务消费需求。

在科技创新方面，增加3000亿元科技创新和技术改造再贷款额度，由目前的5000亿元增加至8000亿元，继续支持“两新”政策实施；推出债券市场“科技板”，支持金融机构、科技型企业、私募股权投资机构等三类主体发行科技创新债券等。

在外贸方面，制定银行业、保险业护航外贸发展系列政策措施，对受关税影响较大的市场主体提供精准服务。这是着力稳就业、稳企业、稳市场、稳预期的重要体现。

资本市场政策持续加力

袁闯表示，市场高度关注的资本市场相关政策，最重要的特征是推动落实已出台的政策措施，持续加力，进一步巩固市场回升向好态势。

一是优化两项支持资本市场货币政策工具，将5000亿元证券基金保险公司互换便利和3000亿元股票增持回购再贷款两个工具额度合并，总额度变为8000亿元。两项政策合并，有利于提升政策实施的灵活性，更好地满足不同机构的资金需求，持续为市场提供流动性支持。

二是投资端建设持续加力。包括进一步扩大保险资金长期投资试点范围，再批复600亿元规模，为市场引入更多增量资金；调整偿付能力的监管规则，将股票投资的风险因子进一步调整10%，鼓励保险公司加大入市力度等。加大投资端的建设力度，目的是引导更多长期资金入市，各方努力共同增强市场内在稳定性。

三是融资端方面，将发布新修订的上市公司重大资产重组管理办法，发挥资本市场并购重组主渠道作用；加强双多边的跨境监管合作，塑造稳定、透明、可预期的监管环境，维护企业在境外市场的正当利益，支持优质中概股回归内地和香港市场。

袁闯表示，此次新闻发布会，一行一局一会再次向市场释放金融加力支持实体经济回升向好、维护资本市场稳健运行的信号。4月份以来，A股和港股脱离回调区间后走出逐步向上的走势。进入5月份，在上市公司完成年报披露、关税冲击阶段性缓和的情况下，再加上宏观经济政策积极应对，A股与港股资产韧性较强，市场指数有望拾级而上、走出震荡上行的结构性行情。科技股经过3—4月份的调整，目前估值水平已经回归相对合理区间，市场交易拥挤度相比2月中上旬已明显降低，预计将会成为全年乃至未来几年的主线行情。

校对：王锦程