4月14日，方正证券许茹纯、燕翔、朱成成发布总量述评研究报告称，特朗普的关税政策导致全球资本市场发生动荡，短期内大概率会对中国外需造成影响，但在对外中国企业将继续保持中长期全球竞争优势、韧性尤强，对内更加积极的宏观政策有望推动需求持续回升、带动中国经济不断向好的大背景下，因此，坚定看好中国资本市场。

许茹纯分析，尽管面临世界经济增长动能不足、贸易保护主义加剧以及地缘政治较为紧张等多方面挑战，2025年我国对外贸易仍然实现平稳开局，一季度我国货物贸易进出口10.3万亿元人民币、同比增长1.3%，其中出口同比增长6.9%，进口同比下降6%；贸易质量持续提升，主要体现在贸易主体活力增强、贸易伙伴多元化发展、贸易产品结构优化升级等方面。往后看，中国出口确实将面临更为复杂严峻的外部形势，但全球最完备的产业体系以及最发达的产业基础设施决定了未来中国企业仍会继续保持中长期全球竞争优势，全球出口有冲击但韧性尤强。

在一系列扩内需、促消费政策支持下，我国消费市场规模稳步扩张、展现出强劲发展动力，消费市场结构优化、新型消费蓬勃发展。中国经济的超大规模市场优势非常突出，我国拥有14亿多人口，人均GDP超过1.3万美元，已经进入中等偏上收入国家序列，中国消费市场需求空间广阔，随着新一轮消费政策的陆续显效以及居民消费能力的逐步提升，国内需求有望持续回升，并推动中国经济不断向好。

方正证券上述分析师表示，坚定看好中国资本市场。一是A股估值较低权益资产性价比突出。二是上市公司质量稳步提升夯实微观基础。三是分红回购不断增加提高投资者回报。四是耐心资本持续流入助力市场健康发展。

校对：冉燕青