券中社1月16日讯，博时基金“春临大地，经济新局”2025年一季度投资策略会在深圳召开，来自招商证券、中金财富等超200位机构客户参加，揭秘和分享2025年宏观策略、资产配置等多维度的深刻洞见和投资机遇。

自2024年9月26日中央政治局会议以来，一揽子有针对性的增量政策接续发力，振奋社会经济发展信心的信号不断出现，资本市场活跃度和投资者信心持续提升。博时基金首席资产配置官黄健斌在开场致辞中表示，我国经济基础稳、优势多、韧性强、潜能大，长期向好的支撑条件和基本趋势没有变化，伴随上市公司盈利修复和市场信心的逐步回升，权益市场总体机会大于风险。2025年结构上的机会更可能围绕在推动经济企稳回升、推动经济高水平自立自强的方向。

在上午的主论坛中，华泰证券首席宏观经济学家易峘，兴业证券策略首席分析师张启尧，华泰证券研究所所长、固收首席分析师张继强，中金公司董事总经理、首席固收分析师陈健恒，国投证券机械首席分析师郭倩倩，兴业证券医药行业联席首席分析师黄翰漾共6位嘉宾分别作主题演讲，就2025年宏观经济、A股市场、货币与财政政策、固收市场、出口机遇、商业健康险分享最新观点。

博时基金首席权益策略分析师陈显顺就2025年一季度宏观策略及投资机遇作出展望，他表示，海外大类资产的主要交易逻辑，是美国大选之后通胀再度抬头的可能、经济韧性情况以及货币政策变化。AI仍然是产业端对市场影响较大的因素，而国内大类资产的主要交易逻辑是国内宽松政策的进一步加码及其初步效果。一季度，预计市场核心关注点包括美国新任政府的政策导向，中央经济工作会议精神的细化、落实，尤其是房地产销售和房价的表现。

资产配置新时代：策略洞察与趋势展望

下午的分论坛环节共有两个部分，分别围绕资产配置与指数投资展开。在主题论坛一“资产配置新时代：策略洞察与趋势展望”环节，首先，博时基金董事总经理兼混合资产投资部总经理张李陵作题为《经济周期与资产配置框架》主题演讲。他介绍，多资产投资在当下迎来战略机遇期，根据国内外历史经验及当下特殊因素，在对宏观场景中的经济周期（三驾马车、软数据）、价格趋势（物价汇率房价）、债务状况（社融信贷存款量价）、政策取向（财政货币产业）等做出相对合理的判断后，重点选择性价比突出、安全边际高、弹性相对充足的资产进行配置。鉴于资产之间存在内在的非对称对冲属性，可充分利用并力争降低组合整体回撤、提升组合收益表现。

博时基金混合资产投资部基金经理高晖的主题演讲题为《道阻且长，行则将至——2025年转债市场展望》。他对2024年宏观权益、转债市场分别作出回顾和展望，并表示，考虑到央行对2025年货币政策“适度宽松”的表述，震荡偏积极的市场环境可期待，同时小市值风格易占优。短周期来看，大小盘风格由2024年11月的极值偏向小盘向目前中枢位置回摆，处于相对均衡位置。同时对算力、低空经济等多个行业相关转债进行线索梳理。

中金公司宏观分析师、执行总经理张峻栋详解在宏观经济背景下的资产配置主线。博时基金混合资产投资部基金经理史霄鸣向与会人员分享了GARP策略的投资特点、魅力与最新市场观点，博时基金混合资产投资部基金经理谢泽林剖析了权益市场中长期回报、启示及2025年的机遇。

校对：杨舒欣