10月以来，氧化铝期货的连续上涨引发各方关注。为了平抑市场大幅波动，维护行业健康发展，上期所出台多项风控措施，并加强对于违规交易的打击力度。

业内专家指出，当前氧化铝现货市场存在不确定因素，在期货市场强监管背景下，投资者应当理性参与期货交易，做好风险防范。

上海钢联铝事业部联席总经理李旬表示，氧化铝现货交易具有一定季节性。尤其进入冬季，氧化铝生产和运输等不确定性因素增加。近期，交易所还新增广西氧化铝交割仓库，及于10月24日、29日批准了广西华昇 “CHALCO”牌、重庆万博新材“博赛”牌，释放更多可交割资源，截至日前，氧化铝国内可交割品牌共21个（国内19个、国外2个）。

“此外，交易所一直坚守主责主业，从10月中旬开始，采取了多轮风控措施和风险警示，提醒市场各方合理看待价格波动，并强化监控力度，加强实控排查。最近的监管公告体现了交易所在持续加强实控排查，旨在防范扰乱市场秩序的潜在行为，引导资本在期货市场规范运作。所以在当前现货市场存在不确定因素、期货市场强监管等背景下，各方应充分研究市场情况，合规、理性地参与交易，注意好风险防范。”李旬称。

国泰君安期货研究所所长助理王蓉表示，从氧化铝期货盘面表现看，如果不考虑11月美国大选带来的“超级宏观周”对传统有色金属板块一波短暂性的意外拉涨，氧化铝期货主力合约的价格在10月中旬大幅上涨后，随着交易所开始一系列监管措施出台，期货事实上就已经开始高位盘整。近期来看，氧化铝期货远月合约同样走势更偏震荡，且有收敛之势。自10月下旬至今，交易所就启动了多次针对涨跌停板、保证金比例、日内平今仓手续费等在内的监管措施，并多次就涉嫌未申报实际控制关系的客户实施了限制开仓、限制出金的监管动作，可见交易所稳市场、防风险的态度强烈。

“在影响盘面可交割货源的层面上，交易所在10月新增交割品牌两次，新增仓库1次。至此，氧化铝期货国内可交割品牌已经增加到19个，交割库核定库容已经扩容至108万吨，对于当下偏紧的现货，起到一定的稳预期作用。从现货微观的视角看，当下市场的格局也已经从此前连日拉涨的现货价格、不断去化的社库，边际上逐步切换到了现货涨势的放缓甚至走平，以及社库去化速率的放缓。在当前氧化铝期货盘面已经连续三周持仓下滑的情况下，投资者需保持投资理性，注重风险防范，谨慎持仓。”王蓉指出。

中信建投期货铝产业链首席分析师王贤伟也表示，在交易所强监管防风险的明确态度和有效措施下，氧化铝期货涨势明显缓和，风险得到控制。而就氧化铝的供需格局来看，一方面氧化铝持续走高的价格刺激后续供给大幅增加。另一方面，高价对下游铝厂形成明显的负反馈，下游铝厂减产规模有所扩大，供需格局预期改善。投资者应理性参与、控制风险、做好头寸管理。

校对：祝甜婷